英国与欧盟43年联姻趋终结

有容乃大

英国历史性公投结果出炉，英国将脱离欧盟，这标志着英国与欧盟43年的联姻走向终结。    根据全部开出的结果，1741万742人支持脱欧，占总票数51.9%；1614万1241人支持留欧，占总票数48.1%。
　　受此影响，全球市场震动。英镑盘中一度下跌10%，避险资金支撑美元，人民币汇率跌破6.6关口。亚太股市重挫，日经225指数收盘跌7.9%。沪指盘中跌幅也一度接近3%。
    耶鲁大学管理学院金融学终身教授陈志武表示，英国脱欧对世界尤其欧洲带来巨大的不确定性。脱欧的过程会持续至少两三年，这对欧洲经济、世界经济非常不利，同时也给世界秩序带来冲击，打击全球化的进程，是一次大倒退。
    有分析亦认为，尽管退欧派获胜，但退出欧盟的过程要远比想象的复杂。政治和经济动荡很有可能引发第二次公投，令英国最终仍然留在欧盟。

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英国脱离欧盟，接下来会发生什么呢？

　　一、对英国：

　　经济上总体弊大于利

　　1、如果英国脱欧，其所有在WTO下的贸易协定全部需要推倒重谈，英国的消费者恐怕也要付出巨大代价，预估值每年在90亿英镑。

　　2、英国退欧后也将被排除在欧盟与其他国家的自由贸易协定之外，其中包括欧盟与加拿大、韩国、墨西哥等国的自贸协定。欧盟目前与52个国家签有优惠贸易协定(PTA)，且正与另外72个国家谈判。

　　3、分析认为，若英国脱欧将冲击该国经济两大亮点--金融服务业和汽车业。汽车和引擎将面临更高关税，伦敦金融中心的银行业和保险商在欧洲的运作前景也面临不确定性。

　　4、流入英国的外国投资可能最多减少22%，包括美国在内的外国企业将在脱欧公投后把业务移往他处，或将投资计划搁置。这将导致每户英国家庭的实际收入减少3234美元。

　　5、脱欧派认为，脱欧将使英国能够自行确定经济和监管路径，这将振兴英国经济。

　　政治上可能陷入波动

　　6、英国政治可能陷入混乱。首相卡梅伦可能会辞职或者在不信任投票中被自己党内的议员免去党魁的名号。这会引发一场为选出替代者而进行的激烈竞争，这一过程可能会花上好几个月的时间。卡梅伦可以在新党魁被选出之前继续留任。英国甚至可能举行新的大选。

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二、加剧欧洲面临危机

　　1、如果英国脱欧，将加剧欧洲大陆面临的危机。目前，欧洲正因经济疲软、债务问题、大规模移民以及南部和东部地缘政治局势日益动荡而陷入困境。

　　2、如果英国脱欧，最小的影响也将改变欧盟的势力平衡。在欧盟各机构正努力应对其他问题之际，英国脱欧后关于该国和欧盟新关系的谈判将消耗欧盟的精力。

　　3、英国脱欧助长其他国家的反欧盟势力。欧洲其他政界人士誓言要效仿卡梅伦从布鲁塞尔要回权力的做法以及英国国内的脱欧公投，这可能会使欧盟变得更加支离破碎。

　　如果英国脱欧，各国可能会加大对欧盟维护某些关键原则（比如支持司法独立）努力的抵制力量。

　　4、如果英国脱离欧盟，欧盟的国防、安全和外交能力将受到冲击。只有英国和法国拥有大规模的远征军、核武器和联合国安理会的否决权。

　　5、中东欧国家可能不会受到影响：对欧盟怀有敌意的中东欧国家也有强大的金融、经济和安全方面的动机留在欧盟。对于欧元区成员国，脱欧并放弃欧元的成本将高于英国所付出的代价。

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　三、短期利空英镑、欧洲股市、油价

　　分析人士预计，英镑贬值幅度可能达到两位数百分比，欧洲股市将出现两位数百分比的跌幅，全球股市可能下跌5%-10%。

　　法兴银行预计，在市场由避险情绪而非基本面因素驱动下，油价将挫跌约5%。大宗商品价格刚刚起步的复苏势头将受阻。

　　四、短期利好美元、黄金

　　避险需求支撑美元将走强，新兴市场以美元计价的债券将承压。

　　英国脱欧或将金价推升至1400美元/盎司，仅会在英国而且会在欧洲市场普遍触发黄金实物买盘。

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五、对中国：人民币国际化或面临冲击

　　1、由于英国是推动中方在中欧自由贸易协定谈判、授予中国市场经济地位中积极的支持者，英国退欧可能将削弱欧盟中对中方支持的力量。

    2、人民币国际化或面临冲击。经过近四年发展，作为全球金融中心的伦敦，已经成为除香港外离岸人民币最重要的交易中心。

    近年来，人民币国际化的里程碑事件都在英国完成。倘若英国真的退欧，伦敦辐射欧洲的能力减弱，其作为人民币国际化的欧洲桥头堡的地位也将受到冲击，人民币的国际化之路，长期也将受到影响。

    3、对中英经贸关系而言，海通证券首席宏观分析师姜超认为，即使英国脱欧，对中国现有贸易的冲击也是有限的，但未来中国与欧盟自由贸易、投资协定谈判的进度或受影响。不过当前中国-欧盟投资协定谈判在积极进行，一旦英国退出欧盟，将难以影响欧盟决策，中国与欧盟之间谈判进度或受影响。

    4、英国脱欧，好的一面是这会给中国带来新一轮投资收购欧洲资产的机会，而且价格会低不少。也给中国在世界舞台上带来新机会。投资者可以抓住机会在美国和一些欧洲强国做些投资，特别是等这一轮资产抛售到高潮时选择一些优质资产去抄底。

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六、对美国

　　延缓美国加息。英国脱欧造成的震动会给美联储的货币政策带来冲击。美联储主席耶伦此前就曾指出，英国脱欧带来的风险是美国加息道路上的一个障碍。

　　推高美元，并进一步放慢美国出口。

　　影响美国企业收入。金融数据公司FactSet数据显示，标准普尔500指数成份股公司大约2.9%的收入来自英国，比例仅次于美国和中国。

　　促使投资者退出美股。对美国股市更大的影响很可能来自全球金融市场避险交易的回潮，可能使得投资者重返通常在市场承压时上涨的黄金、日圆和美国国债。

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六、对美国

　　延缓美国加息。英国脱欧造成的震动会给美联储的货币政策带来冲击。美联储主席耶伦此前就曾指出，英国脱欧带来的风险是美国加息道路上的一个障碍。

　　推高美元，并进一步放慢美国出口。

　　影响美国企业收入。金融数据公司FactSet数据显示，标准普尔500指数成份股公司大约2.9%的收入来自英国，比例仅次于美国和中国。

　　促使投资者退出美股。对美国股市更大的影响很可能来自全球金融市场避险交易的回潮，可能使得投资者重返通常在市场承压时上涨的黄金、日圆和美国国债。