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疯狂的德国房地产
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2012-11-10 来源: 21世纪经济报道 | 发表评论 复制到剪贴板 收藏 大字阅读 . b8 M" L) N3 R/ A
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近两年来,在慕尼黑、汉堡、柏林等德国大城市,看房的人排成长龙;越来越多的购房者闭着眼睛就签署了购房协议;房屋中介的交易成交速度达到历史最短时间。房屋中介纷纷担心,可供成交的房屋越来越少。据德国的房屋搜索引擎ImmobilienScout24... 近两年来,在慕尼黑、汉堡、柏林等德国大城市,看房的人排成长龙;越来越多的购房者闭着眼睛就签署了购房协议;房屋中介的交易成交速度达到历史最短时间。房屋中介纷纷担心,可供成交的房屋越来越少。据德国的房屋搜索引擎ImmobilienScout24统计,自金融危机爆发以来,利用其引擎进行的购买搜索数量翻了5倍。
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国际货币基金组织(IMF)近日提出警告,在G20的任何一个国家中,其房价上涨的幅度,都没有像德国这样剧烈。在过去的几年中,德国大城市的房价急剧上升:以一处80平方米的三居室公寓来说,在慕尼黑,其价格比两年前涨了30%。在一些大城市,例如柏林、汉堡、慕尼黑,房价在过去的四年中,攀升了几乎50%。据德国房地产协会(IVD)的一项调查显示,仅仅在过去的12个月中,大城市的房价上升了9.1%。并且有机构预计:2012年,在德国会有价值为100亿欧元的住房被交易。
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德国房价原本被称为“无泡沫”,因为在美国英国西班牙房价暴涨的时候,德国几乎纹丝不动。但是这一切正在改变,在其他地区房价泡沫破灭的时候,德国似乎开始吹大。
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2 P0 [8 h! r, t由于德国是欧洲主权债务危机的救援国,欧洲央行购买危机国家国债的计划,让敏感的德国人非常不安,因为德国人经历过魏玛共和国时期的恶性通胀,在这种局势下,房产成为德国人想象在未来对抗通胀的方法。
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欧债危机让南欧的投资者开始了新的逃亡,例如在西班牙,由于房地产泡沫破灭,很多人将目光转向了相对较稳定的德国房地产市场。据IVD估计,来自外国的投资者占德国房屋投资市场的四分之一。例如在柏林,有30%的购房者来自意大利、西班牙、俄罗斯、英国和法国。还有一些来自中国、俄罗斯和阿拉伯国家的富有人群,对古堡等高端房产产生兴趣。
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/ _& O1 ?9 S. R1 w/ [不过,我相信德国的房价的涨势会放缓。首先,2011年,德国政府批准的建筑申请增长了22%。并且在2011年,新建成的住房比前一年增长了15%。这些都会缓冲现在的紧张局势。4 j; ^( i7 A: _, [2 O
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由于私人投资者对通货膨胀和欧元解体的担心,将资金投入到黄金、房产等实物中去,导致住房市场的泡沫。但是过不了多久,投资者就会清醒过来,因为我们不会再经历一个超通胀的时期。虽然在过去的几年中,各国央行不断对资本市场进行干预,但是物价上涨的程度,实际上并未高出危机爆发前的时期。据德国统计部门公布的数据显示,德国10月份的通胀率为2%,这个水平明显低于马克时期。在1970年到1982年,德国的物价上涨水平为5%。在1990年代初的时候,物价上涨水平为3.7%到5.1%。科隆经济研究所的调查显示,从长期的观察来看,在通货膨胀时期,通货膨胀首先导致原材料与食品价格的上升,而房地产价格的上升幅度仅为物价上涨水平的五分之一。原因很简单,在通胀时期,央行会提高利率,从而提高购房借贷成本,继而导致对房地产的需求下降,从而其价格下降。7 T4 e7 b0 G. F# ?/ Y( r; C' O% D
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值得一提的是,德国的住房投资,面临着一系列的成本,这将阻碍泡沫的膨胀。在德国一些偏远地区,尤其是农村,房价并没有上升。而在过去的四年中,70%的房屋交易发生在德国的几个重要大城市,而这些城市的房价已经很高。房屋已经不值得出租。租金收益,即房屋购买价格与年租房收益的比率,在很多城市,已经开始下降。甚至在汉堡、慕尼黑,已经达到了一个转折点。剔除通货膨胀部分,投资房产收益几乎所剩无几。
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另外,低价的融资成本时期可能很快就会成为过去。当前的房贷利率是由政治决定的。当欧洲央行宣布购买危机国家国债,以减轻这些国家的负债的计划宣布之后,人们预期联邦债券的收益率会上升,从而导致大型银行的融资成本上升。而这些银行会将这些成本转移给那些向银行借贷的人。0 X. C H6 ], R. v7 ?) {
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