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数据太过美好 市场担忧严厉调控或来临

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发表于 20.1.2011 08:28:38 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
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2011年1月20日上午10时,国家统计局公布2010年国内全年经济运行情况。总体而言,各经济数据在市场预料之中。出口、货币、地产运行等数据前期已经逐步公布,暂且不作分析。
  1、GDP数据
  全年国内生产总值397983亿元,按可比价格计算,比上年增长10.3%,增速比上年加快1.1个百分点。分季度看,一季度同比增长11.9%,二季度增长10.3%,三季度增长9.6%,四季度增长9.8%。
  华讯投资分析师陈晓慧认为在房市运行继续亢奋的前提下,4季度GDP增速环比3季度有0.2%的增长,表明之前关于“经济平稳下滑至2011年中期”的担忧暂时消散。全年GDP增长10.3%,在城镇化进程加快的背景下,如地产调控始终不能取得成效,那持续积累的矛盾将更加激烈。市场担忧地产拉动经济增长模式还将延续下去,这对调经济结构而言,非常不利。但正是由于数据太过美好,市场担忧严厉的宏观调控随时来临,地产调控依旧是核心。
  2、物价数据
  全年居民消费价格同比上涨3.3%。月份居民消费价格同比上涨4.6%,环比上涨0.5%。全年工业品出厂价格同比上涨5.5%,12月份上涨5.9%,环比上涨0.7%。
  12月CPI、PPI都环比11月有所下滑,尤其是CPI从上月的5.1%下滑至4.6%,这出乎市场意料。诚然,经过发改委等各部门的调控干预下,食品类价格出现明显回落,但从商务部等监测部门的实际监测结果及实际生活各商品价格来看,并没有出现大幅回落。而大宗商品价格持续上扬所引致的非食品价格上涨,在数值上也没有得到体现。因此,这是一份遭遇质疑的数据。未来一段时间的通胀压力还非常严峻,这并不是我国特有的问题,美元的泛滥使得亚洲等大部分国家都面临通胀难题,正视现状并坚决采取有力手段,才能让通胀远去。
  3、投资数据
  全年全社会固定资产投资278140亿元,比上年增长23.8%,增速比上年回落6.2个百分点;全年规模以上工业增加值比上年增长15.7%,增速比上年加快4.7个百分点。分季度看,一季度同比增长19.6%,二季度增长15.9%,三季度增长13.5%,四季度增长13.3%。
  4季度的13.3%同3季度的13.5%相比,显示工业增加值增速下滑程度明显减缓。对应的上市公司业绩增速下滑局面将何时终止还不得而知,但2010年平均净利润增长率估计达40%的历史高位水平,今年可能回落至25-30%,这依旧是一较高水平。因而,就对目前大盘估值而言,还具有相当优势,连续回落后,A股的投资价值已经凸显。
  4、消费数据
  全年社会消费品零售总额154554亿元,比上年增长18.4%。其中,城镇消费品零售额133689亿元,增长18.8%;乡村消费品零售额20865亿元,增长16.1%;金银珠宝类增长46.0%,家具类增长37.2%,汽车类增长34.8%,家用电器和音像器材类增长27.7%。
  华讯投资分析师陈晓慧认为这个数据令人振奋!商务部年初制定的16%的目标超额完成。社会消费品零售总额18.4%的增长表明促内需已经取得初步成效,而未来5-10年,政策上还将对内需大力倾斜,占比GDP的比重有望稳步提至50%以上甚至更高水平。从分类来看,汽车销量增速将逐步下滑,但家电、珠宝等消费在未来一段时间还将保持稳健增长,因而今年内需增速还将维持在18%高位水平。
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