王岐山：对中国资本市场要有信心有耐心

有容乃大

国务院副总理王岐山17日在中南海紫光阁会见了芝加哥商业交易所集团终身荣誉主席利奥·梅拉梅德。
　　王岐山说，中国是一个有着13亿人口的发展中大国，正处于工业化、城镇化加速期，既有巨大的发展潜力，也面临着不少矛盾和挑战。我们将坚定不移地推进改革开放，不断探索有中国特色的资本市场发展道路。对此，大家要有信心，还要有耐心。
　　梅拉梅德对中国应对国际金融危机所取得的成就给予了高度评价。

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据新华社《瞭望》周刊最新一期报道，中央经济工作会议将于11月底召开。

　　一年一度的中央经济工作会议是中共中央、国务院召开的规格最高的经济会议。会议将对当前经济形势进行判断，并定调第二年宏观经济政策最权威的风向标。

　　如何评价一年来应对危机的一揽子计划的政策效果，以及明年经济政策的导向，正在成为各界关注的焦点。

　　“无论是国内还是国外，最糟糕的时候都过去了，但也不会有那么长期的高速增长态势了。”11月17日，国家发改委对外经济贸易研究所所长张燕生表示。

　　张认为，明年面临的任务是如何从危机管理的政策顺利过渡到机遇管理，即在后经济危机时代如何抓住机遇实行经济的长期发展和结构转型。

　　事实上，如何实现经济刺激计划的“软着陆”以及经济增长方式的转型，是经济学家们关注明年经济政策的两个焦点。

　　回收流动性之策

　　在国际金融危机的背景下，中国迅速推出了四万亿的投资计划，并将货币政策调整为宽松的货币政策。

　　记者采访的经济学家们均对本次经济刺激计划给予了高度评价。但宽松的流动性以及大量的投资，在托住宏观经济的同时，也引发了经济学家们的忧虑。后经济危机时代，经济刺激计划如何顺利“软着陆”成为焦点。

　　张燕生表示，经济刺激计划“退出”首先要面对的是如何回收流动性。

　　今年前十个月，人民币新增贷款总额达到8.92万亿。M2和信贷高速增长已经导致了通胀预期。“目前通胀预期产生了影响，资产价格出现了泡沫。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为。

　　最近国务院提出，要管理通胀预期，这表明决策层对通胀的风险已经有了前瞻性的判断。

　　“这么多的流动性放出来，对经济发展起到了依托作用。”复旦大学金融学院教授孙立坚表示，但到明年，如何保证这些流动性进入实体经济，而不是闲置起来，进入虚拟经济，从而产生资产泡沫。

　　张燕生认为，中国在国际金融危机中，调整比欧美国家早6个月到9个月，复苏也要早6个月到9个月。目前澳大利亚、挪威一些国家已经对货币政策进行调整，中国的货币政策也需要适时作出调整。

　　而在宽松的货币政策“退出”之外，目前的汇率政策也同样面临着是否微调的问题。

　　丁志杰表示，人民币汇率今年对美元汇率保持相对稳定，和货币政策一样，是“非常时期的非常之策”。事实上，这样的汇率政策防止了国际金融危机对中国的冲击，特别是在贸易方面，为经济复苏创造了良好的外部环境。

　　但保持对美元汇率的稳定，并不利于国际收支的平衡。今年外汇储备继续增加。截至2009年三季度末，我国外汇储备余额达22726亿美元，同比增长19.26%。9月份的外汇储备增加618亿美元。

　　“汇率政策也需要选择适当的时机退出。”丁志杰认为，在国内环境上，尽管目前出口形势不稳定，但现在已经具备了恢复汇率弹性的基础。

　　因此，汇率政策的调整主要取决于外部的金融环境。丁志杰认为，这主要取决于两个因素，一是国际金融环境恢复稳定，另外一个是大国货币币值也要保持稳定。

　　结构调整方式探路

　　“金融危机中，全球需求在缩水，外需在下降。中国很难保持出口像过去那样的增长，明年将面临贸易保护主义压力的抬头。”张燕生认为，面对这个局面，必须转变经济发展方式，实现经济转型。

　　丁志杰也认为，今年中国经济保持了一个较快的增长，主要是靠政府投资。由于外需下降，今年贸易对经济增长的贡献比以往年要低一些。

　　“经济增长今后的重点将是内需。”丁志杰表示，内需包括投资与消费。

　　要推动消费，则涉及到一系列的改革。丁志杰认为，首先要深化收入分配体制改革，使得大家有钱去消费。另一方面则要使得大家放心去消费，要进一步推行社会保障体制、医疗保障体制、教育等层面的改革。

　　孙立坚还表示，在投资方面，也要改革制度，为民营经济提供更多的投资机会，使得活跃的民营经济进入舞台中央。

　　在投资方向上，孙认为，中国也要抓住全球新一轮的产业结构调整的机遇，主动向新型产业结构调整，包括新能源、低碳经济、环境概念的产业。

　　此外，对中国的对外贸易也要进行引导，进行产业升级。出口方面，鼓励高附加值的产品出口。同时，孙立坚预期明年的人民币汇率的调整会更加市场化，推出更多的汇率避险工具，使进出口企业适应人民币汇率市场化调整也是重点。

　　对于流入的外资，孙立坚认为要引导并鼓励外资更多进入高端产业，而不是低端的劳动力密集型产业，从而使得引进外资与中国产业结构调整相配合。

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中国官方媒体的消息称，今年的中央经济工作会议将提前到11月底召开。这一消息引起了昨日（17日）市场的极大关注，会议日期提前被认为是中央欲及早稳定市场情绪的信号。

　　按照惯例，中央经济工作会议都是在年底召开，一般在12月份。会议将制定下一个年度的宏观经济政策，如货币政策和财政政策，以及宏观调控的基调。

　　具体日期还需确认

　　透露会议日期将提前的《瞭望》新闻周刊并没有公布其消息来源，但它的官方背景增加了该消息的分量。《瞭望》被称为“中国最早详尽报道国家高层决策信息的刊物”，隶属新华社。

　　该周刊一位内部人士向 《每日经济新闻》记者表示，他们的信息源多来自于新华社，消息应该属实。但因为在会议召开之前不排除有变化的可能，所以不便多谈。至于具体日期，可能会在会议召开前几日得到确切消息。

　　记者致电中共中央党校经济学部副主任韩保江时，他表示对会期的变动并不知情。而一位原副部级官员告诉记者，通常，中央经济工作会议的日期确定后将以文件的形式通知各部委部长。

　　记者为此查阅了商务部部长陈德铭的出访日程。陈德铭将于11月26日～28日访问法国，11月30日率团参加在日内瓦举行的WTO第七届部长会议。

　　另外，记者梳理了近10年来中央经济工作会议的时间表，发现提前到11月召开的年份有：1999年、2000年、2001年、2003年和2005年。其中，2000年中央经济工作会议的定调是加强和改善宏观调控，2003年是保持宏观政策的连续性，2005年则是继续搞好宏观调控。

　　会议重点有哪几方面？

　　“调结构、扩内需、防通胀”一直被认为是今年中央经济工作会议的重点议题。但是，各路经济学家对此的观点并不一致。

　　国泰君安首席经济学家李迅雷分析，扩内需中如何持续刺激消费应该是会议的重点，4万亿的投资如何更倾向民生也是题中之意。基于高层日前对宏观政策将保持稳定的频繁表态，刺激政策的退出此次会议应该不会涉及。而积极的财政政策和宽松的货币政策的基调也将保持。

　　不过，国务院发展研究中心宏观经济部副部长魏加宁认为，明年中国如果继续实行宽松的经济政策，有可能助长泡沫的形成。但是如果过早地收紧货币政策，又担心经济二次探底，所以需要宏观调控政策的转换。他认为，改善供给和搞活企业应该是政策的重点。

　　国家信息中心预测部主任范剑平表示，2010年我国还是应该把政府投资的主要精力放在已经开通的项目上，对进一步再铺摊子应该慎重，如果不是国民经济所急需的，可以缓一缓。同时对政府投资的内容在保民生方面要更加突出，比如地方政府投资很多项目中，保障性住房的进展并不理想。

　　“2010年中国经济应该力争的局面是经济的双稳运行。”范剑平说。

　　日期提前是为了“定心”？

　　《瞭望》的报道称，今年中央经济工作会议最具争议的话题包括“宏观调控政策运行下暴露出的六大经济矛盾”：4万亿投资是不是“鼓励”了产能过剩？“保八”是不是与可持续发展思想相左？经济增长是不是对冲了结构调整？扩大投资是不是加剧了消费不足？信贷增长是不是导致通胀预期的“元凶”？“国进民退”是真命题还是伪命题？

　　除了上述有争议的话题，是否需要防通胀也是近期市场热议的焦点，不过主流经济学家并不认为目前中国存在通胀压力，包括国家统计局总经济师姚景源。因此，“防通胀”是否会成为本年度中央经济工作会议的议题还是个未知数。

　　市场对于今年中央经济工作会议的政策方向仍然存在分歧。分析人士认为，将会议提前可能就是为了给市场的观望情绪送来“定心丸”。