8大机构预测后市：市场维持反复震荡格局

有容乃大

外围动荡影响A股 密切留意国内外消息面    余峻威 世基投资
　　本周市场在冲击3100点后大幅回落，外盘的反复对A股的反复也构成较大影响，原先强势的短线上升走势被打破，3000点关口再次落入空方之手，大盘重新进入整固拉锯状态。周一是本周乃至于8月大跌后反弹行情的最高点，沪市曾短暂停留在3100点之上，但周二在工行全流通和美股下跌以及8月份大跌形成的密集套牢区间的多重压力下，指数出现10月份最大的单日下跌，沪市大跌近90点，前期支撑良好的5日线和10日线一举杀穿，周三的超跌反弹给市场曾带来一丝曙光，但以欧美为首的全球股市暴跌、挪威央行加息等一系列利空打压下，周四两市大幅低开低走，3000点关口和60日均线双双失守，最终还是在半年线附近获得支撑。回到周五盘面，还是受美股强劲反弹刺激，A股大幅高开，盘中出现较大上涨，但反弹至5日均线附近还是形成全天高点，随后尾市逐级回落。
　　盘面上看，本周市场分化格局明显加大，受国际市场影响较大的资源品种出现较大回落，地产、钢铁也在相关负面消息下走弱，多数蓝筹股表现疲软，前期涨幅过高的部分个股也有一定下挫。但与此同时，其他热点依旧生生不息，最为强势的是甲流概念，进入秋冬之后，全球流感疫情大幅恶化，新增病例和死亡人数大幅增加，美国甚至因疫情扩散启动国家级紧急状态，我国国内形势也比较严峻。疫情的加剧扩散对全球经济造成负面影响，对各国政府构成严峻挑战，这也加大了相关医药企业的生产力度，A股市场上的疫苗生产企业因此大幅受益，逆势表现抢眼，龙头海王生物周涨幅达到40%，华兰生物、康恩贝上涨20%以上，相对滞涨的白云山A、同仁堂、丽珠集团、联环药业在下半周全面爆发，每天都能见到一只涨停。我们认为在当前大背景下，更多企业的生产能力将进一步释放，短期收益极为客观，甲流概念仍存在较大的交易性机会，操作上投资者逢低可积极关注，但也应谨慎追涨。其他热点方面，汽车、酿酒、软件、供水供气、世博等也都比较活跃。
　　本周市场消息面上，各种相关信息对市场的影响在加大，首当其冲的就是外盘表现，美股大跌、美元汇率上升、商品期货价格连跌成为最直接的因素，此外，挪威央行跟进加息队伍，愈演愈烈的贸易保护行为，表明前期为抗击金融危机所形成的全球协作机制，面临逐步退出的可能，在危机暂时度过之后，泛滥的流动性也面临着收紧压力;从国内来看，创业板周五顺利上市，市场毫不理会管理层严格控制首日爆炒的表态，盘中的停牌也未能刹住创业板的暴涨之风，对于创业板这一新生事物，其更高的风险收益关系应令投资人有更高的警惕性，首日的爆炒扩大了风险性，后期走势不确定性在加大。技术上，首先从周线系统分析，本周的中阴线虽未破坏原有上升趋势，但后期整固要求必然会加大。日线上，两个交易日的大跌轻松跌破多条均线和重要关口，对市场信心形成伤害，这也需要一个修复过程。总的来说，建议投资者近期密切留意国内外信息面变化和国际资本市场走势。

有容乃大

调整意犹未尽 年报行情将近

    天证投资

　　本周大盘整体处于调整态势之中，由于创业板的上市以及巨额大小非的出现，使得投资者对于后市充满疑虑。周初上证指数在3100点出现了买盘不足的局面，一路调整的过程中虽有盘中反击，但仍然没有改变调整走势。截至本周收盘，上证指数报收于2995点，全周下跌-3.60%，3000点整数大关再度击穿。我们认为调整的走势还会延续，但一年一度的年报行情正向我们走来。

　　在本周十年磨一剑的创业板横空出世，28只个股在一天同时上市交易，对于二级市场的资金面确实造成不小的分流。就当日表现而言，似乎并未对主板市场造成影响，借助国际市场的一路走高，两市股指依旧表现出大幅上涨格局。但其影响不仅表现在今天，还会进一步延续。不过充满机遇与挑战的创业板，会从一个侧面彰显中小板市场的估值优势。

　　国际市场上看，挪威央行继澳大利亚央行后做出加息动作。由此可见，世界经济的复苏已经初见成效。随之而来的通胀压力也开始逐步显现。就目前公布的数据看，我国经济基本全年保“八”无忧，但CPI的转正还尚需时日。尽管如此，我国央行的货币政策已经出现了动态微调。本周央行公开市场操作继续保持了较大的回笼力度，从市场净回笼1330亿元。这样，央行在10月份累计净回笼1560亿元，是继2月份之后央行单月净回笼资金的最大量。未来货币政策的收紧可能是一个难以掩盖的事实，则留给市场的系统性行情将越来越少。

　　从8月份展开调整到现在为止，虽然指数还没有收复失地，但很多个股却走出了主升行情。这些主升品种的一个主要特征就是三季报的报喜，在板块方面主要体现在橡胶轮胎以及家用电器之中。截至本周，三季报以公布完毕，年报行情则即将上演，其中也不乏板块效应的出现。

　　技术上看，周线的5周均线与10周均线已经出现了金叉局面，市场具备再度发力的可能。但日线仍表现出较大的调整压力，故下周极大概率上演先抑后扬的走势，逢低吸纳年报有望报喜的品种仍为上策。

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一个普通利好战胜几个大利空

    广州万隆

　　核心提示：外围股市、大宗商品上升，只是普通利好。创业板28家上市，并被疯狂炒作，是重大利空。宽松货币政策有可能退出，以及技术面不好看，都是明显利空。但今天一个普通利好，战胜了三个明显的利空。

　　今天创业板开市，28家上市公司被疯狂炒作，对主板应该是一个明显的利空。但是，大盘在外围股市上升，大宗商品上升，的普通利好影响下，走出了跳空近百分之二开盘的行情，略为回落后，就反复震荡。上证指数以2995点报收，全天上升35点，上升幅度是1.2%，深成指数全天上升104点，上升幅度是0.85%.外围股市、大宗商品上升，只是一个普通利好。而创业板28家上市，并且被疯狂炒作，是一个重大利空。宽松货币政策有可能退出，以及技术面不好看。都是明显利空。但是，今天一个普通利好，战胜了三个明显的利空。

　　一、今天大盘意外地作出比较好的上升行情。

　　创业板今天28家企业集体上市。并且，被市场疯狂炒作了。一度有多家股票上升超过两倍，几乎所有股票都上升一倍。创业板平均市盈率超过一百倍。

　　但是，大盘却跳空高开今天，指数在创业板不断制造大利空，在市场连续几个利空压力之下，出人意外地，走出了上升行情。上证指数以2995点报收，全天上升35点，上升幅度是1.2%，深成指数全天上升104点，上升幅度是0.85%.

　　二、一个普通利好大战三个明显利空。

　　从消息面看，今天大盘有一个普通利好，三个明显利空。

　　一个普通利好是：昨天美国股市大幅上升，其中道琼斯指数上升了2.06%.而石油、黄金、有色金属等，都有比较好的上升。

　　外围股市走出上升幅度百分之二点多，大宗商品价格上升百分之三左右。只能是一个普通利好。

　　三个明显利空是：

　　其一、宽松货币政策随时可能退出，尤其是央行半年来首次月资金净回笼，意味着退出随时可能发生。这是来自经济方面的明显利空。

　　其二、创业板28家集体上市，并且被明显炒作。使市场非常担心，下周一全面跌停板。使供求关系可能被破坏的利空因素，放大到最极端。

　　其三、技术面不好。到昨天为止，技术面明显走坏，上证指数向下突破了3000点关口，突破了60日平均线的支撑。短期技术面明显走坏。

　　三个利空，尤其是前面两个是明显的利空，是比较大的利空。

　　但是，今天大盘却走出了上升行情。人多势众的利空消息，没有能够敌过势单力薄的利好。一个普通的利好，战胜了三个张牙舞爪的明显利空。

　　三、注意这一反常现象背后的本质。

　　从现象看，今天的行情是不合情理的，是违法正常的理论分析的。

　　但是，存在就是合理的。投资者一定要注意大盘另外的可能走势。

　　尤其是，今天在困难重重的情况下，大盘是上升的。它是否会成为大盘重返上升趋势的起点。——从表面看，是不可能的。但是，同样理论分析的不可能——今天指数的上升，却是确确实实发生了。

　　所以，最不可能发生的：重新上升、并且加速上升。也许就在，投资者完全想不到的情况下走出来。

　　一定要注意主力的反技术、反理论分析的操作!

有容乃大

创业板集体火爆 市场短期仍需盘整

    吴玲 联讯证券

　　周五市场在美股以及国际期货价格反弹的影响下，出现了反弹的走势盘中最高涨幅达到2%以上。盘面来看，个股表现活跃，涨多跌少。板块中除券商板块之外，其他板块均出现了不同程度的上涨，其中，消费类表现活跃，商业连锁、汽车板块有所表现，而医药、银行、农业板块也涨幅居前。两市成交量基本上与上一交易日保持持平。

　　今日是28家创业板公司上市的首日，创业板个股集体表现，均出现高开高走，涨幅平均在100%以，个股换手率都在80%以上。创业板的涨幅和参与热情，都远远超出市场预期。经过上涨之后，28只股票的市盈率平均都在100倍以上，如此高的市盈率，风险表露无疑。因此，投资者的参与上还是需要保持谨慎。

　　目前市场来看，经过前期的持续调整，今日的反弹，对于市场的信心起到了一定的稳定作用。但是后市来看，股指在形成向上走势之前，仍然需要经历盘整，未来短期内围绕3000点形成震荡的概率较大。目前投资者依旧可以选择持股，可继续逢低关注地产、煤炭以及消费板块。

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市场维持反复震荡格局

    朱慧玲 九鼎德盛

　　近期市场呈宽幅震荡格局，在外围股市动荡和创业板新股集中上市的背景下，沪指回落至半年线区域震荡整理，市场在震荡中迎接创业板上市。短线来看，创业板上市后，投资者普遍处于谨慎观望中，股指在均线的夹缝内运行，后市仍有震荡修复指标的要求，市场在半年线区域仍有争夺。

　　基本面上分析，在创业板上市之际，中国证监会主席尚福林接受了人民日报的专访。尚福林强调，要稳步推进创业板建设、新股发行制度、公司债券市场发展等重点领域和重要环节的改革步伐，有序推出符合经济发展需要的证券期货新品种。尚福林强调，“我们有信心，也有能力，同市场参与各方共同努力，通过持之以恒地深化改革，以改革促发展，不断夯实市场内在基础，促进资本市场稳定健康发展。” 值得关注的是，近日欧美股市震荡不安，对A股也形成较大的影响， 28日纽约股市三大股指遭重挫，道琼斯指数下跌120点，纳斯达克跌幅超过2.5%。同时，28日伦敦股市大幅下挫，导致A股大幅急挫，而29日，以美国为首的外围股市强势反弹，直接刺激A股高开反弹。在企业板推出之际，管理层继续维稳，以银行股为首的权重股在关键时刻仍充当护盘品种，而外围股指的动向也将直接影响A股的运行格局，短线在关注创业板个股走势的同时，也应密切跟踪外围股市的动向。

　　在创业板推出之际，市场多空双方都比较谨慎，投资者普遍处于谨慎观望中，尤其是周五，创业板个股被爆炒，主板被冷落，在关键时刻，银行股全线上涨，工商银行、建设银行、招商银行全线上行，中国石油、中国石化联袂走高，有效地稳定了指数运行。值得关注的是，创业板开板，28只新股上市当天抢眼，逢新必炒再度上演，神州泰岳、红日药业两只股票收盘在百元以上，沪深股市共三家百元股，创业板已占据二席。 这远远大于市场的预期，虽然管理层一再强调，采取多种措施防止创业板首日爆炒，仍未遏止住市场炒新的惯例。根据以往中小企业板个股走势，经过上市首日的爆炒后，创业板个股未来几日有可能出现连续跌停的个股，投资者还是多看少动，控制风险为上。进入11月份，三季度披露已降下帷幕，上市公司的业绩风险已基本告一段落，业绩对股价的影响开始减弱，题材股在震荡市道仍有活跃机会，投资者在关注权重股的同时，不妨关注一下蓄势充当的题材股。

　　就目前市况而言，市场经过“十一”长假的持续上行后，近日在创业板的推出和外围股市的动荡的作用下，进入震荡整固期，反映了在新生事物推出之际，投资者因无法预测其对主板市场究竟有多大的影响，索性离场观望，导致股指震荡加剧。此外，周初股指在切入3100点的前期成交密集区后，量能始终无法放大，使得股指持续走高难度加大，无奈选择退一步整理。技术上分析， 60日均线遭遇失守，周K线报以实体较大的阴线，已将上周的阳线基本吞噬掉，日KDJ指标仍处在弱势调整中，显示市场仍有调整压力。沪指的中期MACD指标刚刚形成死叉，深市MACD则有形成死叉的迹象，短线市场如果掉头上行，市场将很快化解MACD指标的不利形态。目前市场在均线的夹缝内运行，若震荡市场过久，很可能再度破半年线下行，那么大盘调整时间将延长。

有容乃大

创业板爆炒背后存在杀跌风险    滕国平 上海金汇
　　今日大盘受创业板上市的利好消息大幅高开，盘中由于创业板新股的集体飙涨使得大盘不断走强，股指盘中重上3000点大关，但由于早炒势过猛，午后资金承接无力使得盘面呈现冲高回落走势。板块方面：除券商板块小幅下跌之外，其余板块普涨，但今日由于开盘点位较高使得市场没有较好的买点，主板人气并不高涨，导致大盘缩量;截至收盘，沪指涨1.20%，报2995.85点。
　　技术面：今天大盘高开盘中冲高并最终走低，报收近乎于十字星的小阴线，失守3000点，表面上看似乎是在腰部形成一颗弃婴线的K线组合形态，预计下周一仍有冲高动能，但今天的K线是阴线，做空力量较大，并且创业板由于今天爆炒，下周很可能迎来连续的跌停板，拖累大盘，使得下周的震荡开始加剧，而本周强势的汽车板块即将告一段落，下周有望迎来科技股的强势，投资者应选择强势板块顺势操作。

有容乃大

大盘人气散淡 近期仍或出现调整    秦洪 金百灵投资
　　早盘A股市场受外围市场大涨的影响而大幅跳空高开，其中上证指数以3007.25点开盘，向上跳空高开46.78点。后由于创业板的高开低走而抑制多头的跟风激情，故大盘有所回落，上证指数最低探至2983.93点。但创业板在回试之后迅速引发炒新盘的捧场，故A股市场人气再度聚集，迅速冲高，最高摸至3027.18点。不过，可惜的是，午市后创业板再度回落，人气有所散淡，故A股市场随之调整，一度考验早盘的低点，尾盘以2995.85点收盘，上涨35.38点或1.2%，成交量为1200.9亿元，保持着常态分布的特征。
　　由此可见，今日A股市场的走势较有意思，在早盘，一度因为创业板的火爆，多头的做多激情有所释放，A股市场高开高走。但想不到的是风云突变，午市后，创业板的个性似乎突然逆转，由早盘的狂风暴雨般的上涨变得向下猛烈的跳水，从而使得大盘人气有所散淡，上证指数也冲高受阻回落。而且，由于创业板目前的估值泡沫依然较重，所以，不排除进一步走低的可能性，进而对A股市场仍有一定的向下引力。与此同时，当前A股市场的预期混乱，多头也难以寻找到做多的合力，故大盘在近期仍有可能出现调整的态势。只是由于调整幅度不大，仍然有资金在做长线股，比如说星湖科技、久联发展等品种，故在操作中，建议投资者可跟踪强势股。

有容乃大

提防创业板的盛宴很快结束

    雨晴 博众研究

　　今天创业板上市第一天，果然令人惊叹，出现了集体被临时停牌的壮观场面，至中午休市，创业板28支股票全部涨幅超过100%，最低的中元华电涨幅为119%，最高的安科生物涨幅为226%，对参与创业板的投资者来说，堪称集体盛宴，许多投资者高兴得不行。可以预料，普通投资者创业板投资热情已激发，明天证券营业部创业板开户会激增，证券公司也因此而高兴。但是，投资者应保持一分警惕，冷静对待这场盛宴。这就象经济过热一样不可持续。可以断言，这场盛宴很快就会结束，原因有以下。

　　1、 创业板虽然盘小绩优，有想象力，但毕竟也是普通股票，其上市有如主板的新股上

　　市。我国股票市场历来有炒新股的习惯，大多不可持续，基本上涨几天以后就逐步盘下，回归价值。创业板再特殊也不能超越基本面太远，回归是必然的。

　　2、 当年中小板首批8支股票上市也是首日集体暴涨，股民皆大欢喜，但之后，有的

　　第二天起就连续跌停，有的几天后大幅下跌，没有逃脱随后暴跌的命运，套牢了不少投资者。虽然现在的股市环境比当时好得多，但中小板的上市狂涨、随后暴跌的模式很可能再现。

　　之所以会出现激涨激跌的“炒新”模式，是因为参与资金很多是短线资金，其操作手法凶悍，顺势而为，快进快出。可以预见，创业板爆炒很快会结束，而后期蜂涌而入的投资者必定被套。虽然我们希望中小板新股上市的“炒新”历史不再重演，但目前看来它还会重演。最后，我们建议投资者如果要参与，要么快进快出，要么等创业板走稳了再介入。