中美各自报喜:中美经济新数据让世界兴奋

Marsliang

今天出现全球经济复苏增强的迹象：消费者推动零售，公司重建库存，中国出口恢复势头。这些消息提升了人们的希望：经过几个月的存款减债，消费者终于感觉比较踏实，开始掏钱消费。

　　11月份在零售方面令人鼓舞的消息是个意外。美国零售商一直声称，圣诞新年购物季开始的情况令人沮丧。但是，商务部称上个月销售额上升1.3%，是今年8月以来增长最快的一个月，而且比经济学家此前估计的高一倍以上。

　　除汽车外，零售额上升1.2%，是预计数字的3倍。加油站的销售额猛增6%（油价上涨是一个原因），引领整体增长。但是，即使排除这一项， 11月的零售额也增长0.8%。

　　今天还有消息说，美国企业今年10月出人意料地提高库存，停止连续13个月库存下降的势头。这个小小的进步让人们重新燃起希望：企业将开始重建库存，支持经济复苏。今年10月，企业库存增加0.2%，好于经济学家此前估计的下降0.3%。企业总销售额上升1.1%，连续第5个月保持增长。

　　中国11月的贸易数据为全年最好，出口与2008年同期相比仅下降1.2%.上个月的零售额、工厂产量和投资也迅猛增长。今天公布的数据确实表明，经过9个月的价格下跌，中国经济重现通胀迹象，但并不严重，仅有0.6%。

　　由于投资者受全球需求增加迹象的鼓舞，亚洲市场出现反弹：随着美国和其他地区的消费者忍耐了数月之后开始花钱，这种需求可能有益于本地区其他依赖贸易的经济实体。

　　迪拜酋长国几近破产，希腊预算失控，对西班牙、爱尔兰和葡萄牙的担忧加剧，以及波罗的海国家的糟糕状况——让人担心政府财务和银行负债存在定时炸弹。美国和法国持续大规模丢失就业岗位以及日本工业订单减少，在消费者中再次引发悲观情绪。风险预期卷土重来。市场表现令人紧张：石油价格由80美元跌到71美元，迪拜股市两个月下跌25%。



　　这是历史性危机的正常波动，还是全球经济再次滑落的前兆？悲观人士认为，我们正迎来经济“W”型走势的二次探底阶段。

　　经济学家雅克·阿塔里认为，欧美股市之所以没有下跌是因为超量货币的支撑。“股市中的投资者仍然在买入，但已经察觉到有事情发生，就好像知道警察一定会来的小偷一样，随时准备开溜”。

　　如今市场已开始意识到复苏的脆弱性及其对政府的依赖，而政府为了支持复苏积累了巨大的赤字。希腊的公共债务高达2950亿欧元，是其经济总量的120%。日本、美国、英国的赤字也令人担忧。

　　宏观经济数据似乎也支持“W”走势：美国三季度的经济增长预期由3.5%下调到2.8%，日本则由1.2%下降到0.3%。

　　面对脆弱的复苏，国际货币基金组织多次警示各国不要太早退出刺激政策。欧洲和美国央行也明确表示，收紧货币政策和加息还为时尚早。

　　尽管过量的流动性催生了各种投机泡沫（如大宗商品市场上的铜和黄金，亚洲股票市场上的上海和台湾股市），但目前看来通货膨胀尚未形成威胁。

　　瑞士投资分析师托马斯·德拉·卡萨认为：“经济出现‘W’走势需要三个条件：新兴国家需求减退，发达国家收紧预算，央行重新开始加息。”也就是说，即便全球经济会出现二次探底或者“回调”，那也不会马上发生。