最强高送转悄然来袭 74家A股公司拟推10送10

有容乃大

最疯狂的一次中报高送转悄然来袭。　　新亚制程（002388）28日披露，控股股东新力达集团提议公司2015年半年度利润分配预案为：以资本公积金向全体股东每10股转增10股。经济导报记者统计发现，截至当日，已有85家A股上市公司披露中期分红预案 ，其中74家计划提出10送10及以上的高送转方案，更有17家公司拟10送转20及以上，高送转的比例再创新高。　　“今年中报出现如此多的高送转，或与上半年股价大幅上涨有关。上市公司转增股份不必掏出真金白银，还能使股价不再显得那么突出。”28日，锐财经分析师刘江远对导报记者表示，当市场偏好小盘股时，高送转标的会有不错表现，但当小盘股被市场抛弃时，即使高送转也难跑赢市场。

　　汉缆股份出手最阔绰

　　20日，鲁股汉缆股份（002498）披露复牌公告称，公司控股股东及实际控制人向董事会提议向全体股东每10股转增10股，每10股送红股11股，并同时实施每10股派3元的现金分红。由此，汉缆股份成为目前出手最阔绰的公司。随即，其股价连续3个交易日涨停。
　　其后，多份中期高送转预案渐次来袭—利德曼（300289）拟10转15，利欧股份（002131）拟10转20，吉视传媒（601929）拟10转10……截至目前，创业板有意高送转的公司已经超过了30家，中小板也有约20份高送转预案亮相，成为半年报高送转的绝对主力。
　　从已经披露中期分红预案的公司来看，分配方案普遍力度较大。10转10已不算很高的分配比例，17家公司甚至亮出了10转20及以上的中报分配预案。
　　此外，在转增股本之余，汉缆股份、桂东电力（600310）、海印股份（000861）、渝三峡A（000565）、红旗连锁（002697）等5家公司还将派发红股，每10股将分别派发11股、10股、9股、7股和2股。
　　值得注意的是，在派息、送红股、转增股等3种分配方式中，派发现金股利并不是高送转公司们热衷的方式，70余家高送转公司中仅14家包含了现金股利。其中，百润股份（002568）和艾华集团（603989）派现力度最大：百润股份除10转10外，还将每10股派发10元；艾华集团每10股转5股，同时每10股派10元。
　　对比近年来中报送转情况可发现，2011年和2012年算是较好的两个年份，中期分别有89家和117家公司实施分红，其中10转10及以上的高送转分别为31家和18家，送转比例最高为每10股送转15股。
　　历年中报资料显示，过去每年中报中10转10的公司屈指可数，10转20的情况更是寥寥无几，即便在年报行情中，每年也在10家以内。
　　而在最新的中期分配预案里，计划10转10及以上的公司占比超过80%。截至目前，A股公司中期预告只发布了六成，拟高送转的公司便已超过70家。

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炒作需留意市场风格

　　随着中报进入密集披露期，高送转炒作行情也拉开序幕。

　　公司实行高送转方案后，股本总数扩大，对应的公司股价会通过除权而降低。投资者对应的持股比例不变，持有股票的总价值也不变。但这种仅改变蛋糕分割方式的“数字游戏”，并不影响市场炒作高送转个股的热情。

　　“在A股经历大跌，市场热点题材相对匮乏，而上市公司护盘维稳诉求强烈的情况下，上市公司频繁抛出的高送转，吸引投资者眼球的色彩浓重。”刘江远提醒道，面对这样的高送转，投资者需要一双慧眼。

　　在他看来，由于目前市场环境仍相对较差，高送转板块整体性上涨机会并不太大。当然，并不排除某些个股出现大涨，但主要应该在业绩预期较好的中低价股中产生。

　　统计显示，在70余家拟实施高送转的公司中，有28家业绩预告显示为预增。这些公司预告净利润同比增长下限在30%以上。

　　近期市场走势也证明了业绩的支撑价值。

　　7月8日A股反弹以来，除双塔食品（002481）和金一文化（002721）两只停牌股外，上述其余26只个股13个交易日平均涨幅达42.31%。渝三峡A、汉缆股份、桂东电力等3只个股业绩预增且分配预案同时涉及派息、送股、转增股，反弹以来平均涨幅约为35%。

　　“从价值投资角度看，财务状况优良、未来业绩有望保持高增长的拟高送转上市公司，不仅能带来除权前的套利机会，也能在除权后的填权行情中支撑股价上涨。”刘江远表示，高送转炒作虽然有套利空间，但并非屡试不爽的利器。

　　所谓的“高送转”一般是指较高比例的转增股本和送红股，这两者的实质是股东权益的内部结构调整，对公司的净资产收益率没有影响，也不会影响到公司未来的盈利能力。而且，从预期酝酿到最终实施，存在股东减持、预案中止、大股东间接避税等诸多变数。

　　此外，往年对高送转的炒作主要集中于早期的猜想阶段，预案公告前后的超额收益往往回落，甚至跑输市场。

　　长城证券的研报认为，高送转概念之所以受市场偏爱，主要还是表明了上市公司对未来成长的信心；除权后的低股价也利于增强股票的流动性，形成明显的填权效应。

　　但是，对于希望从高送转个股行情中获利的投资者而言，需要把握炒作时机，密切留意市场风格的变化。