寻找反弹的主热点（附股）

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导读：

今日震荡内幕

温总两次表态已挑明高层意图

本周强力上行的可能性不大

整理依旧，反弹随时可现

基金重仓股重拾升势 新基金增强机构力量

大幅反弹的前奏已经响起

大势分析

    做多意愿增强 政策催生新机会

中石油港股反弹 警惕再现二八

如何把握眼前的获利机会？

股指触底反弹 收复60日均线仍需时日

    政策终结A股暴利时代

后市板块牛股前瞻

板块篇：

    有色金属 明天反弹力度将加大

什么板块可望成为反弹的主热点？

期货板块：强势品种 强者恒强

题材炒作渐入佳境  谁还拥有期货“金矿”

牛股篇：

豫园商城    申华控股    时代科技



今日股市震荡内幕

温总两次表态已挑明高层意图

　　提要：温总理再次针对股市泡沫的发言，进一步挑明资本市场已成为调控政策主要针对的治理目标，这意味着A股资产全面重估的暴利时代已被政策终结。

　　国务院总理温家宝十九日在新加坡国立大学发表演讲时提及股市。总理表示，中国大胆地推进了股权分制改革，这一步棋走对了，于是股市就发展很快。在股指高的时候，又有声音说要防止资产泡沫，而且提到一旦泡沫破裂，会危害到中国的经济。他认为，这两种意见讲得都对。

　　正所谓一语激起千层浪，温总理两次态度明确地提及股市泡沫，将高层对股市调控的政策意图进一步挑明。我们认为，流动性过剩刺激资产价格泡沫扩大的倒迫下，股市、楼市、游资已经成为政策主要针对的一揽子综合治理目标。而在这样一个宏观大背景下，A股资产全面重估的暴利时代已终结。

　　一，总理两次对股市泡沫直接表态，毫无质疑的挑明调控意图

　　应该说，这是温总理在近期内第二次对股市泡沫问题的直接表态。其中第一次是11月初，温总理在出席塔什干举行的上海合作组织成员国总理第六次会议期间表示，内地股市增长很快、强调要防止股市泡沫。

　　这两次表态都非常明确的指出一点，就是最高决策层承认目前的股市是有泡沫风险的，并且要采取措施来防止泡沫问题的扩大。我们认为，一国总理如果对股市连续发表态度鲜明的讲话，实际上就代表了最高层对市场调控的明确意图，对市场全面高估的不认同，其后可能出台系列针对性的政策重拳更是让市场投资人担忧。

　　二，股市、房市、游资成政策综合治理的首要目标

　　实际上，流动性过剩目前已经成为政策最为关注的关键焦点，股市、房市、游资明显成为管理层面对的一系列复杂问题。

　　总理温家宝19日发表讲话，对于内地资金非法流动需要加以管理，否则对内地和香港的金融稳定都会带来影响，但他不赞成深圳的银行对存户提款设限的做法；并指出会对涉及地下钱庄活动的企业单位加以惩处。而备受关注的深圳 "杜氏地下钱庄"案侦查阶段已经结束，也是对这一表态做出最好的旁注。

　　面对人民币升值大背景下，游资不断涌入造成的股市、楼市暴涨所导致的资产价格进一步泡沫化风险，总理的拳拳之言显示最高层已是极为担忧。这也意味着政策重拳将直接针对这些领域，对资产价格泡沫的一揽子问题，管理层将从各个角度全盘整治。而做为资本市场，必然会受到联动和波及，政策对股市的冲击力是不容忽视的。

　　三，政策终结A股暴利时代

　　我们认为，一系列调控政策措施的推出，将全面终结A股的暴利时代。

　　首先，目前管理层只是控制了基金的发行速度，及对境外热钱的涌入打击更为严厉。而实际上，这些方面仅仅停留在控制市场资金供给这一个角度，而作为掌握最多非流通国有股的管理层来说，完全可以通过增加供及等更为严厉的措施来进一步稀世和缓解股市资产泡沫的形成，其对市场形成的压力将更大。

　　也就是说，一旦最高层出于长期发展的大局角度考虑，通过铁腕统一了股市中各个主要利益集团的意志，那么政策对股市的调控将是随心所欲的。所以目前最令市场主力担忧的，恐怕是管理层还有很多可用而未用的调控手段。只要政策调控的意图完全明确，那么市场格局转弱就是不可避免的了。

　　其次，上市公司业绩的高速增长实际上和资产价格的泡沫同步扩张紧密相关的。我们经常可以看到这样的一种现象，即在投资者信心极度乐观，市场格局走牛的阶段，对上市公司的整体业绩预测往往也是水涨船高。反之，一旦市场走熊，投资机构对上市公司的整体业绩预测也往往会向下调整。这一方面是由于投资人的心理因素扭曲了对未来客观现实的真实判断。但是更重要的是，投资收益已成为上市公司业绩增长的一个重要因素，一旦市场格局转弱，上市公司业绩水平自然会受到拖累。

　　虽然我们应对中国股市的长牛格局依然看好，但是在股改效应被充分释放、本币升值题材备受追捧过后，股市内部所积累的泡沫及各种问题也开始增加，成为长期牛市发展过程中的最大不稳定因素。而这显然需要一次冷静的调整来完成对市场不理性投资气氛的洗盘，及解决各种市场问题，政策恰好充当了这一角色。

　　从根本上来说，受益于特殊宏观环境和制度性变革释放的A股普涨暴利时代已经告一段落，政策终结了快牛继续发展的脚步。而接下来如何摆脱浮躁的短期暴利思想引诱，如何通过精耕细作寻找具备高成长性投资价值的个股，实际上将是投资者面对的主要问题。（广州万隆）

本周强力上行的可能性不大

　　周二早盘沪深两市股指双双低开，随后股指呈现一波快速下探的走势后逐步企稳，上证指数最低下探至5158点，深指更是率先翻红，下午大盘继续反弹，量能比上午略有放大，短期看，市场有触底反弹迹象。

　　今日两家新上市的中小板块个股全聚德(002186)和华天科技(002185)获得市场追捧，均走出高开高走的态势，导致中小板个股普遍翻红。钢铁、电力等板块表现相对强势，引领超跌个股出现普涨，其中唐钢股份（000709）率先涨停，宝钢股份、鞍钢股份、马钢股份等都有较好表现，下午石化、金融、有色金属等上午走弱的板块也纷纷止跌反弹。

　　从板块方面来看，钢铁、电力设备板块今天在行业中涨幅靠前，板块中目前涨幅居前的湘电股份(600416)、平高电气(600312)、东方锅炉(600786)等机构介入程度均较深，对该板块中的一些绩优二线股予以中线关注。

　　目前盘中热点比较散乱，市场主导动力仍处于转换之中，后市只有成交量的重新放大，才能确认一轮转势行情的开始。由于大盘蓝筹股依旧是市场的核心力量，未来经过调整后仍将是大盘继续上涨的主要动力，随着近期大盘的震荡筑底，逐步利用时间来换取空间，后市大盘蓝筹股机会将逐步增多，投资者可密切关注。

　　目前大盘处于底部振荡阶段，本周强力上行的可能性不大，但深度杀跌的概率同样偏低。目前90日均线位于5124点，这里具有很强的支撑。从前两次股指击穿60日均线的后市表现看，第一次是2006年7月31日到8月25日，股指在60日均线之下运行了20个交易日。第二次是2007年6月29日到7月19日，股指在60日均线之下运行了15个交易日。本次下穿60日均线后才运行了8个交易日，时长明显不足，因此投资者还得保持足够耐心。（大摩投资）

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走势乏善可陈 个股暗藏乾坤

　　消息面： 温家宝：管理内地非法资金流动

　　温家宝总理昨天表示，为了维持正常的金融秩序，政府会加强打击地下钱庄，并且会严厉惩罚所有涉及地下钱庄的企业。同时他也表示，并不赞成深圳限制储户人民币提款的做法。留意到深圳的银行最近要求储户每天提款不能够超过三万元的做法，明白当局的出发点是为了打击包括地下钱庄在内的违法活动，而深圳的现金投放量超过了全中国的一半确实不正常。但是在方法上，应该符合法律规定，并且也不要对人民生活造成影响。

　　中国人民银行行长周小川日前表示，对目前的利率水平感到满意，但央行仍将密切关注未来统计数据；中国并不需要过于频繁地调整利率水平，但不排除继续调整的可能性。在被问及近期再次加息的可能性时，周小川表示，不想谈及长期前景，但至少不会是19日这周。"央行利率水平总是取决于经济数据的状况，因此，我们将会继续密切关注未来经济数据。"周小川的讲话化解了市场短期的担忧，今后可能以微调方式为主。

　　资金面：钢铁、新能源等多板块轮番表现

　　周二股指再度窄幅整理，早盘新能源的龙头天威保变强势封死涨停，湘电股份、南玻A、丰原生化等联动迹象明显，虽然由于该板块过于细化，因此，截至收盘表现一般。钢铁板块在经过沉寂后周二全线崛起，新华股份、唐钢股份封死涨停，鞍钢股份、南钢股份、马钢股份、济南钢铁等涨幅在5%以上，该板块的整体涨幅高达3.70%，钢铁板块不仅联动性强，对股指的贡献也比较突出，是今天股指收红的重要因素。参股期货的个股持续走强，天利高新、新黄浦等也有不错的表现。中小板今天有两只新股上市，全聚德早盘就因为涨幅过大被临时停牌，也创造了一个最早停牌的记录。最终收盘涨幅为271.38%，报收42.30元，相比较而言华天科技表现相对平淡，涨幅只有104.93%。也正是全聚德的强势，让中小板个股有了继续表现的欲望，威海广泰、广宇集团等纷纷冲击涨停。跌幅榜上看，近期表现突出的个股如江苏开元、沙隆达A等跌幅居前，此外房地产板块也呈现集体调整的态势。绿景地产、冠城大通、莱茵置业等均有一定程度的调整。

　　技术面： 股指持续窄幅整理

　　周二股指在小幅低开后，顺势下探，最低为5158.54点，虽然最终两市均以红盘报收，但从形态上看，股指的运行重心出现略微的下滑。目前沪综指上方有5日和10日均线的压制，多方的恐惧心理仍然比较明显。60日均线逐渐走平，30日均线向股指缓慢靠拢，在这样的情况下，股指出现破位下行的可能不大。对于近期股指的走势，我们认为持续横盘震荡的可能很大，在持续震荡的过程中，不仅股指可以修复形态，也可以给于多方充足的时间和空间。

　　综合来看，股指近期走势乏善可陈，但盘中个股却异常活跃，继周一超跌个股集体走强外，周二钢铁等板块再度出现联动，市场个股的活跃说明场内资金对后市相对乐观。因此，在操作上，我们仍然可以关注部分超跌个股。（新兰德）

整理依旧，反弹随时可现

　　今日市场依旧维持弱势盘整的势态，两地指数在较小的空间中展开了震荡。权重股的分化依然较为严重，但是个股表现却相当活跃。盘中上涨个股家数继续大比例领先下跌个股家数，市场继续维持指数弱势盘整，个股全面走强的格局。

　　看点一：权重股分化依旧，弱者开始逐渐回稳。

　　昨日指数出现较大幅度调整，其主力是中国石油、中国石化以及部分银行股。今日早盘市场中这些个股表现依旧疲软，但是午后却开始出现了逐渐回稳的趋势。除中国石油跌幅在1.65%，其余跌幅都很小或已经翻红。这一迹象显示，在经过昨日调整之后，市场中进一步做空的动力已经明显不足。逢低买盘资金有望推动市场出现一轮小幅度的反弹。

　　看点二：个股普遍活跃，市场人气回升。

　　今日指数虽然起伏不大，但是非常疲软，无论是上行还是下跌都不够坚决。显示目前点位，特别是经过近期只跌指数不跌个股的反复考验，市场做多的人气得到了一定程度上的恢复。投资者不再特别在乎指数的起落，更注重对个股起落的把握。这在一定程度上给市场带来了的生机，对市场的稳定是一个利好。

　　看点三：技术上压力不容忽视，后市有望突破短线均线压制。

　　今日上证指数明显受到5日线和10日线的压制，从技术上看这一线压力短期还不能忽视。但是从今日几大权重股的表现看，经过昨日和今日的调整，多方已经积聚了较大的反击力量。后市中国石化、中国石油都又启稳反抽的可能，突破这一线压力区应该只是一个时日问题。

　　看点四：成交量有所放大，多方开始转为主动。

　　今日两地指数依然弱势盘整，但是成交量却有所放大。虽然不是很明显，但在目前这样一个市场背景下还是难能可贵的。显示市场中多方已经开始逐渐由前期的被动转为了主动，由防御开始转为了进攻，盘中主动买盘开始有所增加。这不仅得益于消息上暂时化解了市场压力了，技术上也具备了短线反弹的要求。

　　综合看今日市场，笔者以为指数的弱势盘整并不代表市场的弱势盘整，经过千点的大调整之后市场已经逐渐恢复了生机。只要消息上年前不出现重大利空，后市很有可能展开07年最后一轮反击战。（大张）

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基金重仓股重拾升势 新基金增强机构力量

　　昨日温家宝总理提到要对股民进行风险教育和风险提示，并且对于要防止资产泡沫表示认同，引发市场对宏观调控的忧虑情绪；同时，昨日美股暴跌，拖累相关大型中资股遭受重挫。受此影响，A股市场周二早段急跌，上证综指盘中最多下跌111.28点或2.11%并大幅跌穿5200关；不过，因本周二开始将有南方隆元产业主题基金等开放式基金将先后展开拆分、"封转开"或恢复申购，引发市场对于新增资金的憧憬，大盘蓝筹午后重拾升势，加上二三线股强势不改，最终推动深沪股指双双探底翻红，上证综指盘中更一度收复5300关。

　　今日上证综指收市报5293.70点，涨0.45%，成交803.35亿；深证成指收市报16987.48点，涨1.96%，成交407.60亿。两市共成交1210.95亿，较昨日同比放大两成半。此外，中小板指收市报5021.46点，涨1.01%；沪深300收市报5069.38点，涨1.50%；上证50收市报4136.08点，涨1.22%；分析师指数收市报5578.06点，涨1.75%。从上述指数的表现来看，大盘蓝筹股午后率先回升的迹象明显，表征基金重仓股的分析师指数更成为表现最强的风格指数。

　　从盘面观察，沪市前二十大权重股只有3只下跌，其余权重股均探底回升。因开放式基金持续营销拉开序幕，引发市场对新增基金资金入市的憧憬，刺激了投资者抢步进驻大盘蓝筹。

　　整体来看，两市共有八成个股上涨，其中涨停的非ST类股有9只，跌停的非ST类股有1只，跌幅超过5%的个股仅有5只。从行业指数的表现来看，除纺织行业略有下跌外，其余各大行业全线上扬，且多数行业均跑赢大盘，其中金属、金融、机械、地产等近期持续受挫的基金重仓大市值行业纷纷涨幅居前，反映随着机构力量的增强，市场风格再度改变。

　　昨日温总理提到"最为关注的是住房问题"，并称主要靠市场调节，"但是也必须有国家的宏观调控，防止利用房地产进行炒作造成市场混乱"，从而引发了投资者对于房地产行业调控的忧虑，冲击地产股周二早段普遍急跌，招商地产等一度跌近7%，但其后亦多数收回失地，强劲的买盘亦提振了市场的做多信心。（证券时报）

大幅反弹的前奏已经响起

　　下一交易日：看涨

　　周二消息面上，据《中国证券报》报导，中国人民银行行长周小川日前表示，对目前的利率水平感到满意，但央行仍将密切关注未来统计数据；中国并不需要过于频繁地调整利率水平，但不排除继续调整的可能性。10月份CPI涨幅再次反弹至历史新高，虽然未来两个月翘尾因素逐渐减弱，但是实际利率为负，生产资料价格上涨，进一步带动通胀预期较高，同时，投资增速仍然较快，尤其是房地产投资增长持续创新高，央行仍有加息必要；另外，目前信贷增速和货币供给增速较快，流动性充裕，央行未来仍然会继续使用准备金率以及央票、特别国债等收紧流动性。此外，随着南方隆元封转开集中申购今日正式启动，第四季度基金销售又将掀起新一轮高潮。据统计，四季度以来已有五只基金实施"封转开"，两只拆分，一只转型，还有两只恢复申购。业内人士预计，年底通过基金进入股市的资金大约会有千亿左右。虽然基金供给的闸门已打开，但由于今年10月下旬以来，股市深幅回调，使得基金净值遭受重大损失，基民养"基"的信心开始动摇。我们认为，在中国牛市整体格局仍然没有改变的格局下，基金新"援军"的加盟，对增加市场资金供给，稳定市场信心都有积极的作用。

　　热点方面，根据铁路"十一五"规划，我国将建设新线17000公里，其中客运专线7000公里，预计共需投资15000亿元，其中基本建设投资12500亿元，机车车辆购置2500亿元。受益于铁路行业投资增长，铁路装备制造业面临着巨大的发展机遇。铁路装备制造业重点企业已经表现出明显的竞争优势，此类掌握了高端产品生产能力的企业将成为本轮铁路大规模建设的主要受益者，铁路装备制造业已经开始进入景气上升通道，对铁路装备制造企业进行投资正当时，因此我们建议关注晋西车轴、内蒙宏峰等铁路股。此外，中海油总经理傅成玉17日表示，中海油正积极准备回归A股，肯定会在红筹股回归的第一批名单中。中移动总裁王建宙表示，中移动对回归A股持积极态度。随着海外蓝筹的回归，指数的权重将进一步改写。但同时我们应该看到，中石油高调回归A股，高价开盘对整个市场带来了较大的负面影响。大蓝筹的回归一方面给投资者提供了优质的资源，另一方面，投资者看中的是蓝筹股长期的投资价值，这些都建立在蓝筹股估值合理回归的基础上。改变海外蓝筹非理性回归的局面，一方面需要管理层的大智慧，另一方面也需要投资者的冷静，只有这样，才能期望蓝筹回归带来的是真正优质的投资标的。

　　技术面上，周二股指低开后呈现一波快速下探的走势，在回探至5150点附近逐步企稳，随后在钢铁、电力等板块全面上涨的带动下展开震荡反弹，盘面显示两市依然延续着涨多跌少的"八二"现象，超跌反弹依然是目前市场的主旋律。午后虽然以建设银行、中国石油等为首的权重指标股出现回稳反弹的走势，但市场追涨的意愿并不强烈，股指出现了冲高回落的行情。总体而言，目前盘中热点比较散乱，由于大盘蓝筹股仍有震荡蓄势的要求，因此短线大盘仍将保持震荡整理的格局，后市只有成交量的重新放大，才能确认一轮转势行情的开始。（广州博信）

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大势分析

    做多意愿增强 政策催生新机会

    周二深沪大盘承接上日小幅调整的走势惯性探底并呈现“二次探底反弹”的态势，随着主流板块热点的企稳回升，市场做多意愿有所增强。值得投资者关注的是，经过近期持续的低位整理之后，大盘各项技术指标均得到较好的修正，而周二成交量的放大预示后市技术反弹行情有望逐渐展开。新企业所得税法中拟采取优惠措施的领域实际上就是国家产业政策扶持的重点领域，涉及的上市公司未来有望获得包括财政、税收、资金等一系列优惠政策措施的扶持，因而面临更大的投资机会。从这个角度来看，国家产业政策将催生新的市场机会。

    [今日市况]

    周二深沪大盘先抑后扬、呈现二次探底反弹的走势，两市股指均以红盘报收，成交量进一步放大至1210.95亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以5230.74点低开，在中国石油持续调整的拖累下继续震荡下跌，盘中最低跌至5158.54点，此后在新能源、钢铁、煤炭等热点带动下企稳反弹，最高冲高至5日均线附近5338.17点，报收5293.70点。深成指走势相对强于沪市，并将周一和上周五的阴线全部收复。

    从盘面情况看，随着股指的二次探底回稳，市场做多意愿有所增强，两市大部分个股继续上涨，其中上海市场涨跌家数比例为658：177，深圳市场涨跌家数比例为496：179。涨幅榜方面，新华股份、新五丰、天威保变、成都建设、江钻股份、唐钢股份等9只非ST个股涨停。注意到，钢铁板块整体走强，如唐钢股份、鞍钢股份、南钢股份、济南钢铁、安阳钢铁、马钢股份、新华股份等。其他的主流热点包括煤炭、电力、金融等纷纷呈现止跌反弹的态势。受国家产业政策扶持的可再生新能源、节能环保类个股也有活跃表现，如天威保变、力诺太阳、鄂尔多斯、华仪电气、东方锅炉、东方机电、特变电工、湘电股份等。此外，公共基础设施类上市公司如港口、机场、铁路等也有良好表现。

    周二，上证综合指数以5230.74点开盘，最高5338.17点，最低5158.54点，收盘5293.70点，上涨23.88点，涨幅0.45%，成交803.35亿；深成指开盘16508.98点，最高17072.13点，最低16383.84点，收盘16987.48点，上涨326.82点，涨幅1.96%，成交407.60亿

    [今日消息面]

    周二主要有以下信息值得投资者关注：

    1、  权威人士日前透露，新企业所得税法实施条例拟规定，对从事码头、机场、铁路、公路、电力、水利等公共基础设施经营的企业采取定期优惠，目前初步考虑采取从企业取得第一笔收入开始“三免三减”（三年免征，三年减征）的优惠措施。另外，从事农、林、牧、渔业项目的企业的收入在税收政策上也将采取“从宽”原则；对从事环境保护、节能节水项目的企业也将实行定期优惠，这些项目包括公共污水处理、垃圾处理、沼气处理、海水淡化、节能节水技术改造等。

    2、  中国人民银行行长周小川日前表示，对目前的利率水平感到满意，但央行仍将密切关注未来统计数据；中国并不需要过于频繁地调整利率水平，但不排除继续调整的可能性。

    3、  中国人民银行决定，从昨日起在全国范围内开通小额支付系统跨行通存通兑业务，内容包括个人存款账户存取现金、转账和账户余额查询三类。至于手续费，由受理银行按照市场化原则自行确定。

    4、  劳动和社会保障部昨日公布第二批企业年金基金管理机构名单，24家公司“榜上有名”，其中包括受托人7家、账户管理人7家、托管人4家、投资管理人6家。据世界银行预测，到2030年，中国企业年金规模将达1.8万亿美元，排名世界第三。

    5、  根据铁道部的消息，目前中国有16条铁路客运专线正在开工建设中。根据《中长期铁路网规划》，到2020年，中国将建成环渤海地区、长江三角洲地区、珠江三角洲地区等城际快速客运系统，建设客运专线1.2万公里以上。按照客运专线每公里1亿元的造价，未来客运专线的资金需求将达到至少1万亿元，在不考虑原材料价格上涨的因素下，未来10年年均投资额将达到1000亿元。

    [后市简评]

    周二深沪大盘承接上日小幅调整的走势惯性探底并呈现“二次探底反弹”的态势，随着主流板块热点的企稳回升，市场做多意愿有所增强。值得投资者关注的是，经过近期持续的低位整理之后，大盘各项技术指标均得到较好的修正，而周二成交量的放大预示后市技术反弹行情有望逐渐展开。在近日的文章中笔者多次强调，目前市场已经进入筑底反弹阶段，而操作的重点将转向未来行情的投资布局。

    观察周二的盘面表现来看，包括钢铁、煤炭、电力、金融等主流板块纷纷呈现止跌回升的态势，尤其是钢铁板块的整体走强对于激励市场人气起到积极的作用。实际上，经过前期的持续下跌之后，主流板块热点的高估值压力得到一定程度的缓解，而未来业绩的高增长预期又较为明确，因此，主流热点作为行情发展的中流砥柱，仍将在后市反弹行情中继续扮演重要角色。

    同时值得关注的是，受国家产业政策扶持的可再生新能源、节能环保类个股也受到市场的追捧。《可再生能源发展中长期规划》已于近期出台，按照国家中长期规划，我国可再生能源占一次能源消费的比重将由2005年的5%提高到2010年10%和2020年的16%。显然，在国家一系列政策措施支持下，我国的可再生能源有望进入加速发展阶段，而相关的上市公司必然因此受益，根据笔者统计，目前涉及可再生能源的上市公司大约有60家左右，包括与太阳能相关的天威保变、南玻A、金晶科技、安泰科技、风帆股份等；与风能相关的有长城电工、华仪电气、湘电股份等；与甲醇、甲醚、乙醇汽油相关的丰原生化、广东甘化等；氢能、核能相关的中核科技、包钢稀土等等。

    除了新能源、节能环保之外，包括航空航天技术、电子信息技术等也将获得政策优惠。根据日前上报国务院的新企业所得税法实施条例，拟定电子信息技术等八大高新技术领域可享受税收优惠，“被认定为高新技术企业的，可以享受15%的优惠税率”。这八大领域包括电子信息技术、生物技术、航空航天技术、新材料技术、高技术服务、新能源及节能技术、资源与环境技术、高技术改造传统产业等。

此外，新企业所得税法实施条例拟规定，对从事码头、机场、铁路、公路、电力、水利等公共基础设施经营的企业采取定期优惠，目前初步考虑采取从企业取得第一笔收入开始“三免三减”（三年免征，三年减征）的优惠措施。另外，从事农、林、牧、渔业项目的企业的收入在税收政策上也将采取“从宽”原则；对从事环境保护、节能节水项目的企业也将实行定期优惠，这些项目包括公共污水处理、垃圾处理、沼气处理、海水淡化、节能节水技术改造等。新企业所得税法中拟采取优惠措施的领域实际上就是国家产业政策扶持的重点领域，涉及的上市公司未来有望获得包括财政、税收、资金等一系列优惠政策措施的扶持，因而面临更大的投资机会。从这个角度来看，国家产业政策将催生新的市场机会。(凌学文)

    抢反弹以谨慎低吸为主 不宜盲目追高

    周二大盘走势先抑后扬，下行回调过程中的下档支撑力度明显增强。两市股指最终以小阳线收盘。上证指数收盘5293.70，较周一上涨幅度0.45%；深圳成指收盘16987.48，较周一上涨幅度1.96%。沪市成交803亿，深市成交403亿，两市交投较周一略有放大。

　　盘中来看，受权重蓝筹股下坠走势牵连，大盘走势一度震荡探低，而后行情回暖，权重蓝筹股也有所走稳。盘面连续上涨的多头动力主要来自于3G、新能源、钢铁、电力、机械等板块，而市场的最终泛红仍取决于以银行房地产等板块为首的权重蓝筹品种的反弹。

　　连续几个交易日个股走势出现大面积的普涨，超跌股在股指处于低位窄幅震荡之时有一定反弹的要求，但超跌股的反弹来去速度较快，虽有进一步延续的可能，但在参与时需要以谨慎低吸为主，不宜盲目追高。同时，继续关注蓝筹品种后市走向对于市场的影响。（广发证券）

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中石油港股反弹 警惕再现二八

    明日大盘气象站：个股开始逐渐分化，警惕“二。八”再次产生，注意蓝筹是否放量。

    今日大盘在全天出现了震荡的螺旋升势，但两市总成交1200亿左右，可见市场目前仍在徘徊寻找市场的底部，即使出现了技术上的反弹也要保持相对的谨慎，“冰冻三只非一日之寒”要注意市场的本轮调整内在因素，不要盲目和轻易的喊出市场底部来的，要认真的研判和对待，那样才能更好的认清市场的状态，就近期政策消息面来看，似乎平静了不少，暖风也是逐渐的在吹打市场，周边市场在静静的反弹，总之市场纯在技术上的进一步反弹，热点可能也是轮动的现象，很难出现稳定的热点，跌了深了就弹弹可能是近期主要的特征，所以不要“好了伤疤忘了疼”对于市场的抄底工作不要过分乐观，相信在底部盘整的时间笔者认为还会进一步的加长，所以，在中间的反弹都是可以理解是技术上引发的，做好波段和调整仓位的仔细准备，才更加的客观和科学。

    正所谓一语激起千层浪，温总理两次态度明确地提及股市泡沫，将高层对股市调控的政策意图进一步挑明。我们认为，流动性过剩刺激资产价格泡沫扩大的倒迫下，股市、楼市、游资已经成为政策主要针对的一揽子综合治理目标。而在这样一个宏观大背景下，A股资产全面重估的暴利时代已终结，结合目前的无量反弹的行情，操作如此的艰难，不要对于大盘过分的表现包要太高的希望，因为中石油的进入股指已经证明了市场仍然不是到了马上就不反弹的底部了，而是在积极的酝酿和寻找，这样机会使得大盘调整的时间会加长，彻底的以时间换空间的方式来磨平这个市场顶部区域，另外就是股票的业绩，上市公司业绩的高速增长实际上和资产价格的泡沫同步扩张紧密相关的。我们经常可以看到这样的一种现象，即在投资者信心极度乐观，市场格局走牛的阶段，对上市公司的整体业绩预测往往也是水涨船高。反之，一旦市场走熊，投资机构对上市公司的整体业绩预测也往往会向下调整。这一方面是由于投资人的心理因素扭曲了对未来客观现实的真实判断。但是更重要的是，投资收益已成为上市公司业绩增长的一个重要因素，一旦市场格局转弱，上市公司业绩水平自然会受到拖累，虽然我们应对中国股市的长牛格局依然看好，但是在股改效应被充分释放、本币升值题材备受追捧过后，股市内部所积累的泡沫及各种问题也开始增加，成为长期牛市发展过程中的最大不稳定因素。而这显然需要一次冷静的调整来完成对市场不理性投资气氛的洗盘及解决各种市场问题。

    就单纯今日盘面而言，在工商银行、建设银行、中石油、中石化的带领下沪指迅 速展开反弹，前期下跌幅度较大的基金重仓股纷纷反弹，沪指盘中收复5300点，尾市虽然出现一定的走软但基金重仓股的集体回暖可能预示着 反弹的开始，在股指一周未创新低的情况下，超跌股出现的反弹可能仍有延续的可能，投资者目前可适量少量介入，但仅 应以博反弹的心态参与，操作中要快进快出为主，稳健型投资者目前仍宜以观望为主，大盘在指标股拖动下仍有继续调整的动力，不要盲目的认为市场重新回来了，在这样的时刻，保持相对的谨慎我觉得才是真正成熟的投资人应有的姿态和心态。

    热点X光透析：钢铁股有望成为大盘反复寻底的黑色长城！

首先，新的产品旺盛需求赋予钢铁行业对房地产调控的免疫能力，钢铁类主要上市公司 的产品结构逐渐改变了过去主要依靠建筑用钢材的格局。其次，钢铁行业的出口势头非常迅猛，预计全年钢材出口量将至少在5500万吨以上， 从而极大地拓展了我国钢铁生产厂商的市场空间。因此，行业分析师预计钢铁行业的行业周期将因产品结构的变化以及出口的迅速增长而延伸 ，钢铁股的前景的确值得期待。 我们认为，目前钢铁股仍具有较强的投资机会，一方面是因为产品价格上涨将带动上市公司业绩的超预期增长  另一方面则是因为钢铁股的动态市盈率仍然低企。虽然钢铁股在今年以来尤其是三季度以来涨幅惊人，但由于净利润的大幅增长，使得此类 个股的市盈率依然低企，目前平均只有22倍的动态市盈率，这相对当前沪深300的39倍动态市盈率数据来说，依然具有极大的低估值效应。因而有很大的吸引力。所以近期可以对于【第一梯队：600307酒钢宏兴】、【第二梯队：600117：西宁特钢】、【第三梯队：000898：鞍钢股份】等品种可以适当关注。（东北证券）

市场上攻缺量 不宜盲目追涨

周二沪深市场呈现震荡盘跌的市场格局。从日交易情况来看：沪市日成交803.35亿元，比前交易日增加163.54亿元；深市日成交406.81亿元，比前交易日增加82.70亿元。

　　周二沪深两市大盘小幅低开，延续振荡整理走势，但成交量依然未能有效放大；从盘面上看，尽管几大权重股中国石油、中国石化等股仍然走势疲弱，但市场在权重股调整之时，个股却出现大面积的普涨，钢铁板块表现抢眼，推动指数上行，其中新华股份（600782）、唐钢股份（000709）都强势封于涨停板；传播、机械、医药、公用、农林、交通运输等二三线行业涨幅较好；金融、地产板块在盘跌后呈现企稳态势，这对指数的走稳具有一定的意义；今日市场多数个股上涨，二三线股成为市场的主要看点，未来超跌反弹行情仍将继续，一些超跌但未反弹的个股可适当关注。

　　整体来看，权重股调整过程中其余个股有所活跃，盘面较前期显得热闹，但市场整体量能水平依旧低迷，在此情况下超跌品种的反弹力度尚有待观察；由于市场人气的恢复尚需时间所以短期内市场转强难度较大，投资者可以借超跌反弹行情的机会调整持仓结构。（港澳资讯）

    如何把握眼前的获利机会？

    提要：周二市场探底回升，盘面局势较此前几个交易日更明朗些。我们上周已态度明确地提出周初筑底后将会产生反弹，正常情况下，接下来股指反弹目标指向5450-5500点区域，由于至少有100多点的反弹空间，短线获利具可操作性。股指最终是反弹还是反转？到哪里见顶回落？这两个问题姑且不论，超跌的中小盘成长股已经见底，正在走阶段性上升行情，无论能不能赚指数，在这类个股中做一波大行情的机会很好。

    市场行为透视：空头早盘继续利用市场对权重股的疑虑心态打压指数，中国石油、中国石化及几大银行股都是空头手中的大牌，房地产股在基本面不乐观的情况下继续被大举做空。笔者昨天在本栏认为，“以银行股为代表的权重股大多是基金重仓股，为了维护市值以给予基民信心化解赎回压力，基金将会做多银行股，至少他们不会在重仓的银行股中杀跌，大市有望在银行股走势回稳的帮助下反弹”。周二银行股果然止跌企稳，大市因而跌幅收窄，最终在人气回暖的情况下以阳线报收。中国石油、中国石化仍是空头手中的重要武器，两者偏高的价位将拖累指数上行，然而中小盘股行情不会受到太多的干扰，从盘面交易情况看，包括基金在内的机构投资者正在选择性吸纳跌到低位的中小盘成长股，未来机构投入中小盘股中做多的力量有多大将决定市场投资风格能不能顺利地从价值转向成长。

    周二盘中另一个现象是市盈率最低的钢铁板块受到多头青睐，以4%的涨幅居板块涨幅榜第一位，这种现象是不是说明价值投资仍然深入人心？后市做多方向会不会仍然由价值投资理念主导呢？笔者认为，不能由钢铁股一天或几天的行情来判断风格方向，钢铁股在市场反弹初期受宠实际上另有原因：由于大市走势前景不明朗，多头做多行为偏向于防御性，作为阶段性跌幅较大、市盈率最低的品种，钢铁股因防御性较好而受到谨慎的多头的青睐。从多头短期行为看，超跌的、帐面价值较好的股票还将受到追捧，其中有一定的短线机会，从中线角度看，市场探底回升过程中，率先走好的是有各种成长性题材的中小盘概念股，近日包括参股期货概念、军工概念、网络游戏、创投等各类成长概念股陆续走强，预示了市场下一阶段的做多方向。成长性相关概念还有新能源、节能环保、数字科技……等等，特别是符合国家产业政策的新能源、节能环保行业的上市公司，由于政策扶持和行业发展前景良好，未来必定有大黑马从中跑出，中长线投资者不妨逢低选择其中的具竞争优势的企业股票买入。

    市场走势预测：探底回升后，反弹目标暂时看5450-5500区域，后市根据具体盘面情况再做调整。

    实战策略：股指反弹目标指向5450-5500点区域，由于至少有100多点的反弹空间，短线获利具可操作性。股指最终是反弹还是反转目前来看并不重要，把握两条做多主线：短线出击类似钢铁股这样的超跌且市盈率低的防御性品种，中线布局中小盘成长股，在新能源、节能环保、数字科技、参股期货、参股金融、军工、网络、创投等各类概念股中选择具实质性题材且未来成长性良好的品种建仓。 （广州万隆）

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探底回升走势有望形成

    两市周二受到周边股市大跌影响惯性低开，经过短暂回落整理后便呈现探底回升的态势。大蓝筹品种纷纷出现了探底回升走势，板块热点逐渐显现，如新能源、机械、装备制造等，涨跌家数之比显示多方再度占据较大优势。两市大盘双双收成探底企稳的小阳线，而成交额则约为1205亿元，较前大幅增加244亿元75亿元或25％。

    以下信息值得多留意：一、 中国国务院总理温家宝19日在新加坡国立大学发表演讲后回答提问时，从三方面谈了政府在股票市场应该做的事情。 温家宝说，政府应从宏观上推进企业的发展和改革，特别是要进行公司治理结构的改造，使企业能够发展和盈利，并且能够可持续发展和盈利，这是决定股市最基础的东西。温家宝说，政府还应该加强监管，"监管主要是通过经济和法律的手段，使股市能够做到公开、公正和透明"。他还说，要对股民进行风险教育和风险提示，要使股民懂得买股票可能挣，也可能赔。"这个道理可能理论上懂得，但是感情上过不去"。谈到中国股市的发展，温家宝说："我们才刚刚开始，我们用十多年的时间要走资本主义国家用上百年时间走过的路。总的看来，我们还缺乏经验。" 二、中国人民银行行长周小川11月19日表示，中国央行可以使用包括利率在内的各种货币政策工具。中国央行将继续通过上调最低存款准备金率来吸收金融系统中的流动性。中国的存款准备金率仍有上调空间，因此中国将继续保持存款准备金率的上调速度。

    在今天市场交易中，两市受到周边股市大跌影响惯性低开，随后呈现探底回升的走势，市场整体的活跃程度大大提高，成交量也呈现同比放大。大盘蓝筹龙头板块盘中呈现比较明显的探低企稳态势，这对市场的人气积聚有很大的促进作用。尽管对市场运行影响极大的石化、金融板块整体表现一般，但是走势上已经显现出低位接盘的踊跃，工商银行、中国银行、建设银行、中国人寿等龙头品种下档支撑都比较强劲，而中石油和中石化两大权重股也收出了颇具企稳意义的长下影十字星，企稳态势还是比较明显的。而房地产板块经过了昨日的大幅下跌，短线做空动能已得到了有效的释放，今日也是探低回升的积极走势，仍然有大资金在低位补仓的迹象。而钢铁板块延续昨日的强势表现，板块龙头品种如宝钢股份、武钢股份、马钢股份、邯郸钢铁、鞍钢股份、太钢不锈、首钢股份等都强于大盘股指；电力中的大唐发电、长江电力、华能国际，华电国际也延续着昨日良好的上升态势。而近几个交易日表现疲软的煤炭、有色金属等也出现一定的探低回升态势，但是成交量能否放大将对其后市能否连续反弹产生较大的影响。在大盘股指探底企稳回升之际，大多数个股与板块自然也就找到了很好的表现机会，板块效也逐渐显现。从盘中个股看，电力设备板块、新能源概念的风电设备板块也呈强势，机械制造板块中的山推股份、三一重工、中联重科也走势出色。两市上涨的个股高达1038家，虽比上一个交易日有所减少，但成交量却放大两成半，显示资金的活跃程度大幅提高，而市热点板块的不断显现本身就提振了市场的人气，使可操作性得以提升，投资者可适当留意。

    从股指运行看，两市周二低开高走收出实体小阳线，从较长的下影线可以看出股指低位的承接力度还是相当强的，上海综指再一次确立了90日均线对股指的支撑。值得关注的是，虽然周二沪指依然受制于不断下行的10日均线的压制，但权重股集体出现探底回升，对股指形成了明显的推动作用，而且个股活跃程度依旧很高，并形成一定的板块热点，成交量也是配合放大，后市经过短线整理后有望继续向上 （北京首证）

    股指触底反弹 收复60日均线仍需时日

    周二早盘沪深两市股指双双低开，随后股指呈现一波快速下探的走势后逐步企稳，上证指数最低下探至5158点，深指更是率先翻红，下午大盘继续反弹，量能比上午略有放大，短期看，市场有触底反弹迹象。

　　今日两家新上市的中小板块个股全聚德(002186)和华天科技(002185)获得市场追捧，均走出高开高走的态势，导致中小板个股普遍翻红。钢铁、电力等板块表现相对强势，引领超跌个股出现普涨，其中唐钢股份（000709）率先涨停，宝钢股份、鞍钢股份、马钢股份等都有较好表现，下午石化、金融、有色金属等上午走弱的板块也纷纷止跌反弹。

　　从板块方面来看，钢铁、电力设备板块今天在行业中涨幅靠前，板块中目前涨幅居前的湘电股份(600416)、平高电气(600312)、东方锅炉(600786)等机构介入程度均较深，对该板块中的一些绩优二线股予以中线关注。

　　目前盘中热点比较散乱，市场主导动力仍处于转换之中，后市只有成交量的重新放大，才能确认一轮转势行情的开始。由于大盘蓝筹股依旧是市场的核心力量，未来经过调整后仍将是大盘继续上涨的主要动力，随着近期大盘的震荡筑底，逐步利用时间来换取空间，后市大盘蓝筹股机会将逐步增多，投资者可密切关注。

　　目前大盘处于底部振荡阶段，本周强力上行的可能性不大，但深度杀跌的概率同样偏低。目前90日均线位于5124点，这里具有很强的支撑。从前两次股指击穿60日均线的后市表现看，第一次是2006年7月31日到8月25日，股指在60日均线之下运行了20个交易日。第二次是2007年6月29日到7月19日，股指在60日均线之下运行了15个交易日。本次下穿60日均线后才运行了8个交易日，时长明显不足，因此投资者还得保持足够耐心。  （大摩投资）

    把握超跌个股的短线机会

    在本周的两个交易日内，市场表现为明显的反“二八”走势，即指标股品种以调整为主，而非主流的低价股、超跌股品种表现活跃。看上证综指的走势，近期股指表现为缩量整理的走势，而深证综指已出现了重心上移的技术形态，显示个股表现与股指运行的背离特征。

    解读温总理近期的讲话，可以明显感觉到政府对股市的关注程度在提高。作为国家总理，在短期内连续谈论股市，说明目前我们所面临的股市不是一个简单的证券交易市场，更不是那些新股民想象中的赚钱场所。“要使股民懂得买股票可能挣钱，也可能赔钱”，市场的风险因素不容忽视。而提出的前期防止股市大起大落，可以理解为管理层对市场的真实态度。那么，在5100点至5600点进行高抛低吸的手法，应是近期内合理而有效的投资策略。

    在近期的市场中，虽然大盘的成交量水平低迷，但个股的表现相当活跃。观察近期市场中的强势品种，我们发现在前期市场中跌幅较大的股票多出现了跃跃欲上的走势，尤其是前期市场中的活跃品种，经过深幅调整后近期不断呈现强势。例如上周市场表现突出的江苏开元、沙隆达A等均属此类。周二天威保变、三普药业的上涨，同样具有同样的特征。在前期股指调整幅度不大的前提下，部分超股票已经出现了大幅的下跌，部分股票的跌幅超过了50%，而目前的市场环境恰好是投资此类品种的最佳时机。选择公司基本面良好，股价大幅缩水的品种操作，短线操作的胜算极大。（大通证券）

    政策终结A股暴利时代

    提要：温总理再次针对股市泡沫的发言，进一步挑明资本市场已成为调控政策主要针对的治理目标，这意味着A股资产全面重估的暴利时代已被政策终结。

    国务院总理温家宝十九日在新加坡国立大学发表演讲时提及股市。总理表示，中国大胆地推进了股权分制改革，这一步棋走对了，于是股市就发展很快。在股指高的时候，又有声音说要防止资产泡沫，而且提到一旦泡沫破裂，会危害到中国的经济。他认为，这两种意见讲得都对。

    正所谓一语激起千层浪，温总理两次态度明确地提及股市泡沫，将高层对股市调控的政策意图进一步挑明。我们认为，流动性过剩刺激资产价格泡沫扩大的倒迫下，股市、楼市、游资已经成为政策主要针对的一揽子综合治理目标。而在这样一个宏观大背景下，A股资产全面重估的暴利时代已终结。

    一，总理两次对股市泡沫直接表态，毫无质疑的挑明调控意图

    应该说，这是温总理在近期内第二次对股市泡沫问题的直接表态。其中第一次是11月初，温总理在出席塔什干举行的上海合作组织成员国总理第六次会议期间表示，内地股市增长很快、强调要防止股市泡沫。

    这两次表态都非常明确的指出一点，就是最高决策层承认目前的股市是有泡沫风险的，并且要采取措施来防止泡沫问题的扩大。我们认为，一国总理如果对股市连续发表态度鲜明的讲话，实际上就代表了最高层对市场调控的明确意图，对市场全面高估的不认同，其后可能出台系列针对性的政策重拳更是让市场投资人担忧。

    二，股市、房市、游资成政策综合治理的首要目标

    实际上，流动性过剩目前已经成为政策最为关注的关键焦点，股市、房市、游资明显成为管理层面对的一系列复杂问题。

    总理温家宝19日发表讲话，对于内地资金非法流动需要加以管理，否则对内地和香港的金融稳定都会带来影响，但他不赞成深圳的银行对存户提款设限的做法；并指出会对涉及地下钱庄活动的企业单位加以惩处。而备受关注的深圳 “杜氏地下钱庄”案侦查阶段已经结束，也是对这一表态做出最好的旁注。

    面对人民币升值大背景下，游资不断涌入造成的股市、楼市暴涨所导致的资产价格进一步泡沫化风险，总理的拳拳之言显示最高层已是极为担忧。这也意味着政策重拳将直接针对这些领域，对资产价格泡沫的一揽子问题，管理层将从各个角度全盘整治。而做为资本市场，必然会受到联动和波及，政策对股市的冲击力是不容忽视的。

    三，政策终结A股暴利时代

    我们认为，一系列调控政策措施的推出，将全面终结A股的暴利时代。

    首先，目前管理层只是控制了基金的发行速度，及对境外热钱的涌入打击更为严厉。而实际上，这些方面仅仅停留在控制市场资金供给这一个角度，而作为掌握最多非流通国有股的管理层来说，完全可以通过增加供及等更为严厉的措施来进一步稀世和缓解股市资产泡沫的形成，其对市场形成的压力将更大。

    也就是说，一旦最高层出于长期发展的大局角度考虑，通过铁腕统一了股市中各个主要利益集团的意志，那么政策对股市的调控将是随心所欲的。所以目前最令市场主力担忧的，恐怕是管理层还有很多可用而未用的调控手段。只要政策调控的意图完全明确，那么市场格局转弱就是不可避免的了。

    其次，上市公司业绩的高速增长实际上和资产价格的泡沫同步扩张紧密相关的。我们经常可以看到这样的一种现象，即在投资者信心极度乐观，市场格局走牛的阶段，对上市公司的整体业绩预测往往也是水涨船高。反之，一旦市场走熊，投资机构对上市公司的整体业绩预测也往往会向下调整。这一方面是由于投资人的心理因素扭曲了对未来客观现实的真实判断。但是更重要的是，投资收益已成为上市公司业绩增长的一个重要因素，一旦市场格局转弱，上市公司业绩水平自然会受到拖累。

    虽然我们应对中国股市的长牛格局依然看好，但是在股改效应被充分释放、本币升值题材备受追捧过后，股市内部所积累的泡沫及各种问题也开始增加，成为长期牛市发展过程中的最大不稳定因素。而这显然需要一次冷静的调整来完成对市场不理性投资气氛的洗盘，及解决各种市场问题，政策恰好充当了这一角色。

    从根本上来说，受益于特殊宏观环境和制度性变革释放的A股普涨暴利时代已经告一段落，政策终结了快牛继续发展的脚步。而接下来如何摆脱浮躁的短期暴利思想引诱，如何通过精耕细作寻找具备高成长性投资价值的个股，实际上将是投资者面对的主要问题。(广州万隆)

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后市板块牛股前瞻

板块篇：

    有色金属 明天反弹力度将加大

    提要：今日两市的成交金额为1207亿，比昨日增加约245亿元，净流入77亿元。今日开盘之后由于周边市场出现大跌，上证指数最大跌幅超过百点，随后在钢铁股的带领下电力、有色金属、煤炭、银行等均出现资金净流入，使得上证指数收盘收出小阳，涨0.45%，收在5293.7。结合昨日情况，可以发现目前蓝筹股及超跌的低价题材股均有资金在回流。指数在目前位置构筑阶段性底部已得到了资金的支持。后市的反弹将一触即发，而蓝筹股反弹的持续性将会更好，蓝筹股反弹时，低价题材股将进行震荡整理。预计有色金属板块明天将领涨大盘。

　　今日资金成交前四名依次是（行业）：银行、钢铁、有色金属、房地产。

　　资金净流入较大的板块：钢铁（+10.8亿）、银行（+8亿）、有色金属（+7.9亿）。

　　后市中期热点板块是：有色金属、钢铁、

　　短期热点板块是：有色金属

　　１.房地产板块：今日该板块个股走势分化，超跌股强势反弹，绩优龙头股破位后继续下跌，尾市回拉，资金净流入约6.3亿。资金净流入较大的个股有：万  科Ａ、保利地产、北辰实业、新黄浦。

    ２.银行板块：今日该板块弱势整理，资金净流入约6.3亿，该板块由于前期抗跌，最近有补跌的倾向，大银行靠近短线上升趋势线，小银行已跌破短线上升趋势线，因此最近观望为宜。资金净流入较大的个股有：民生银行。

　　３.钢铁板块：今日该板块领涨大盘，资金净流入约10.8亿。上星期预计该板块短期做二次探底，后市将继续反弹，今天基本符合预期，可以重点关注该板块。资金净流入较大的个股有：唐钢股份、鞍钢股份、马钢股份、宝钢股份、新华股份。

　　４.有色金属板块：今日该板块强势整理，资金净流入约7.9亿。该板块短期做二次探底，后市将继续反弹。是本栏重点看好的反弹领头羊，特别是铝业。预计明天该板块领涨大盘。资金净流入较大的个股有：云南铜业、中国铝业、云铝股份、锌业股份、中钨高新。

　　５.煤炭：今日该板块强势整理，资金净流入约0.8亿，该板块短期已探明底部，后市将继续反弹。资金净流入较大的个股有：煤 气 化、国阳新能、兖州煤业、安泰集团。

　　６.电力：今日该板块强势整理，资金净流入约3.3亿，该板块短期已探明底部，后市将继续反弹。资金净流入较大的个股有：深能源Ａ、西昌电力、申能股份、国投电力、文山电力。 (广州万隆)

    什么板块可望成为反弹的主热点？

    提要：连续几天再探底行情有望暂告一段落。明天有利空消息，但我们运用相反理论推测，主力有可能借此机会发动新的反弹行情。目前对于投资者最重要的任务是：判断大反弹行情里的主热点是什么？

　　今天大盘在美国股市大幅下跌的利空消息、影响下，开盘就大幅下跌，最低一度下跌到上证指数的5158点，之后多头开始反攻，全天收出了小阳线。上证指数全天上升了23点，上升幅度是0.45％。深成指数全天上升了326点，上升幅度是1.96％。

　　从今天的盘面走势看，连续三天的再探底行情有望暂告一段落。明天再有利空消息：大盘股中国中铁网上认购，给市场资金很大的压力。我们运用相反理论推测，主力有可能借此机会发动新的反弹行情。

　　所以，目前对于投资者来说，目前最重要的任务不再是担心大盘的升与跌，而是：及时判断大反弹行情里的主热点是什么？

　　那么，什么板块可望成为反弹的主热点呢？

　　一、钢铁板块

　　今天在大盘走好的时候，钢铁板块是明显的热点，其中000709的唐钢股份、600782的新华股份都是以涨停板报收。

　　该板块是前期大盘下跌的主要板块，相当部分的个股都下跌了三四成，是回调幅度比较大的一个板块。而且，钢铁板块的市盈率市比较低的，大约市三十倍左右。是估值明显偏低的一个板块。

　　从今天的行情看，主力是选择了该板块为主热点，估计该板块明天还会继续走强。但由于目前只是反弹行情，热点的持续性应该有限。后天可能该板块就不容易继续大幅上升了。

　　二、大盘指标股

　　大盘指标股是近期相当活跃的一个板块。尤其是601857的中国石油计入指数后，对大盘的影响力大增，使市场对其更加高度关注。

　　我们认为，由于近期大盘指标股很活跃，尤其是目前大盘已经回调到相对低位，管理层很有可能公布指数期货推出的时间——这一利好前一段时间就已经有多次传闻，如果一旦得到证实，对大盘指标股无疑是一个重大的利好。对大盘指标股有很明显的刺激作用。这样，就有可能使该板块成为市场的主热点。

　　也就是说，如果相信指数期货推出时间将在近期公布，大盘指标股就很可能会成为市场的一个主热点。

　　当然，我们感觉该利好可能要在反弹的中后期才公布，所以大盘指标股的机会可能会来得比较晚。

　　三、有色金属板块

　　有色金属板块是这一次回调的主要下跌品种，其平均的下跌幅度都在三四成。而在上周的反弹里，其中的铝业板块是大盘走出反弹行情的主导者。

　　从技术面看，该板块是具备了比较大幅反弹的条件。但是，要注意的是，近期有色金属国际期货市场的价格有比较大幅的下跌。这种情况客观上影响了该板块的反弹。由此看来，它的反弹可能要与有色金属国际期货价格的重新上升，结合起来预测。

　　四、房地产板块

　　房地产板块近日下跌幅度比较大，是指数基本站稳后仍然下跌的一个板块。

　　从基本面看，由于近期人民币升值速度明显加快。这对该板块是明显的利好，应该对它的反弹有比较明显的促进作用的。这是它有望走出比较好反弹行情的基础。

　　但是，由于该板块在指数站稳后仍然走出了比较大的下跌行情，它需要有一个筑底底过程。所以，我们估计它的反弹行情会在上升行情的后期才能走出来。

　　五、航空板块

　　航空板块在前期下跌行情里，也是下跌幅度相当大的板块。它也是人民币升值的重要受益者。这也奠定了它有比较好反弹的良好基础。

　　但是，由于该板块在上周的反弹里，有一定的表现，吸引了市场对它的比较高度的注意。所以，我们感觉它可能要过一段时间才能有比较好的升幅。

　　六、后市预测

　　我们估计，大盘明天可能会走出比较好的上升行情。其性质应该是大幅反弹的启动性行情。如果确实走出这样的上升行情，我们就要估计到到，大市走出比较可观反弹——如冲击6000点、甚至更高的机会很大。就要在思想上、操作策略上作相应的、比较大的调整。(广州万隆)

    期货板块：强势品种 强者恒强

    既昨日个股全面反弹后，周二市场继续呈现出普涨的大好局面，指标股小幅震荡，其他多数个股纷纷吹响反攻的号角，市场中阔别已久的“八二”效应再度降临，种种迹象显示大盘以及个股正在探底回升，近段时间“赚了指数不赚钱”的尴尬境地有望得到扭转。在个股活跃度大增的背景下，是时候撇开指数，把目光重新投向个股行情之中。从近期市场热点来看，期货板块是当之无愧的反弹先锋，期货板块在这轮反攻行情中首先脱颖而出并且一直持续到现在，这充分说明主力资金介入程度较深，随着个股的大面积活跃，期货板块的炒作有望被主力资金推向高潮。

    近期期货股的持续活跃和股指期货的巨大潜力分不开，股指期货提供较为方便的卖空交易，因而即使股票下跌，股市疲弱投资者也能套利，为目前金融市场提供了全新的金融品种，对于未来投资者搭配投资组合保值和减小投资风险的极佳投资品种。另外股指期货还有交易成本低的特点，股指期货交易的成本包括:交易佣金、买卖价差、用于支付保证金的机会成本和可能的税项，无需印花税，因此股指期货交易的成本是相当低的。在目前国外股指期货的交易成本相对股票交易来说相当低，据估计只有股票交易的十分之一。因此股指期货推出将极大刺激机构和个人积极介入，为爆国内低迷的期货市场注入新的活力，成为成交量最大的金融品种。牛市巨大的成交量为券商带来巨额收入，带动券商概念股发性增长的，股指期货的极大的潜力也将刺激期货概念股的空前活跃，期货股将极具成长性。

    股指期货推出已近在眼前，国家对一金融期货牌照的审批发放也已经进入了密集期，目前中国金融期货交易所共批准22家会员，其中2家全面结算会员、14家交易结算会员、6家交易会员，获得金融期货牌照的期货将分得头杯羹，上市公司旗下期货公司的均积极增资申请获得金融期货牌照，期货股的期货概念更加具有实质性。而金融期货期权是非常大的市场，股指期货仅仅是第一个，金融期货期权产品逐步繁荣，获得金融期货的牌照的期货公司的将获得更加广阔的市场。目前的获得，先后获得金融期货经纪业务、交易结算业务资格和中国金融期货交易所交易结算会员资格的期货公司只有弘业股份（600128）旗下的弘业期货和厦门国贸（600755）旗下的厦门国贸期货，而厦门国贸期货是厦门国贸（600755）全资子公司，厦门国贸（600755）无疑是最具实质性的期货股，公司旗下的厦门国贸期货经纪有限公司，注册资金达一亿元人民币，是全国第二家注册资金超亿元的期货公司。同时公司是首批通过中国证监会批复同时获得金融期货经纪业务资格、交易结算业务资格很中国金融期货交易所交易结算会员资格的期货经纪公司两家期货公司之一，因此公司将首先分享股指期货盛宴。作为为两市最具实质性的期货股，相对于弘业股份（600128），厦门国贸近期明显滞涨，建议投资者逢低介入。(浙商证券)

    题材炒作渐入佳境  谁还拥有期货“金矿”

    周二市场受中国中铁网下申购影响，早盘维持低开低走格局，而后在蓝筹股率领下展开反弹行情，最终指数收顺利收出小阳线，并且得到了成交量的响应，显示出市场信心有所恢复。

    探底回升蓝筹反手做多

    虽然今天是中国中铁网下申购资金冻结首日，这给市场心理层面造成了一定程度的影响，但同时沉寂已久的蓝筹股一改往日颓势，在完成最后一波整理后反手做多，从而带动指数逆势翻红。早盘两市一直运行在白线以下，不过中小盘个股表现异常活跃，上涨家数远过于下跌家数，怎耐权重品种中石油等拖累大盘，从而影响了市场整体走势。午盘过后，在以东京为首的外盘带动下，蓝筹品种纷纷底部启动，以个股论，大秦铁路、上海机场、宝钢股份、中国远洋等品种涨势喜人；从板块看，钢铁、煤炭等蓝筹发源地领涨两市，佐之以遍地花开的题材热点，打破了沉闷的市场局面，最终A股以小红线报收。

    周二大盘之所以能在市场扩容的高压背景下翻红，与紧缩政策预期的缓解不无关系。前一天，央行行长周小川在被问及加息的时间安排时表示：加息不会在未来一周，这至少说明在本月27日之前不必要的对加息产生担忧。而且由于中国中铁发行价较低，即便按上限4.8元发行，募集资金也不过224亿，远远低于之前的中国神华和中国石油，所以市场资金面也不是投资者想象得那么悲观。而且基金在完成调仓后手握万亿现金，这些都是支撑股指的定心丸。随着信心的恢复，周二市场成交量重新回到千亿之上，由于顾忌的打消，所以未来市场也变得不那么悲观起来。

    题材炒作渐入佳境

    伴随指数进入震荡，个股风险的释放，题材股的炒作却渐入佳境，每日都有大量个股涨停，显示机会的存在。从近期观察，由于关于股指期货推出的讨论也不绝与耳，而中金所也加快了金融期货会员审批速度。在强烈的市场预期下，股期题材自然成为近期资金汇集的港湾，天利高新、弘业股份、新黄浦等期货题材股更是逆势逞强，出现了50%甚至100%以上的涨幅，谁还拥有期货这“金矿”呢？

   ——600208 新湖中宝，该股期货，金融题材相当突出，前期公告拟受让大股东浙江新湖集团持有的天地期货35%的股权和浙江银河公司持有的2.5%股权，同时还将向天地期货增资3500万元，增资完成后公司持有天地期货71.15%的股权。此外，公司与盛京银行签订合同，以增资方式认购盛京银行股份3亿股，日前还决定认购长城证券非公开募集股份不超过1000万股。另一方面，公司作为新湖系的地产旗舰，在经济发达的苏，浙，沪拥有大量土地储备，资产重估价值明显。（银河证券）

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牛股篇：

    豫园商城：黄金证券地王含量丰 确认3.4亿业绩厚

    周二虽然仍是二三线股唱主角，但是前期深调的券商、金属股已经开始反弹，成都建投国元证券快速涨停、金属股中钢铁板块涨幅居前，其他有色金属股止跌回稳盘中一度出现快速拉升，广船国际、东方锅炉、远洋渔业等一批高价股也涨幅居前。从板块轮动的角度看，预示热点可能从二三线向优质股发生转移，毕竟该类股票是基金的必备品种，经过深幅下跌已经具有投资价值。个股可豫园商城（600655）持有占全国黄金总产量七分之一的招金矿业27.4541%股权,黄金概念足可以媲美百元的山东黄金、中金黄金, 而当前股价差距巨大,明显价值低估;公司还持有德邦证券32.73%股权,据复星集团副董事长梁信军介绍,复星旗下德邦证券正计划单独上市。值得关注的是，本月13日公告确认转让上海城隍庙广场置业有限公司股权转让收益,将可为公司带来约3.4亿元的收益，业绩增厚0.56元/股，给年终业绩强劲拉动，在1.1元/股以上。15日公告约7亿元受让友谊复星48％股权，友谊复星主营实业投资,国内贸易及生物高科技制品的开发和销售等。从市场喜好看，尤其是两次公告利好来的时间点来得非常即时，恰好给年终业绩送上丰厚礼包，不排除配合主力做行情的可能。前期该股跌幅巨大无像样反弹，现在不足30元的股价，是典型价值洼地。技术上恰好在7月份岛型反转的起点位置获得强劲支撑，低位出现连续阳线，主力吸纳迹象明显，均线走平，将开始强劲反弹。            

    持有招金矿业堪比山东黄金

    全球流动性泛滥和美联储执行弱势美元的政策，使贵金属长期走牛，股神罗杰斯喊出了20年商品牛市的预测，同样的早就了贵金属股长期走牛，近期虽然有所回调，但山东黄金,中金黄金两只黄金股就始终是百元附近的贵族股，黄金股受到大资金的中长线关注不言而喻。豫园商城(600655)持有生产全国黄金总产量七分之一的招金矿业27.4541%股权, 招金矿业年产黄金79万两,占全国总产量的七分之一，有金储量300吨,远景储量500余吨,占全国总储量的十分之一，其黄金概念无疑将与山东黄金,中金黄金同级别,十足的黄金"大佬", 不足30元的股价远远低估。资料显示,招金矿业成立时股本总额为5.3亿股, 其中,招金集团以黄金矿业资产入股29150万股,占总股本的55%;豫园商城出资1.6亿元,入股10600万股,占总股本的20%;复星投资入股10600万股,占总股本的20%;豫园商城控股子公司———上海老庙黄金有限公司占总股本的1%。

    值得关注的是,2007年2月16日;豫园商城公告,股东大会批准签署的关于招金矿业股份有限公司股份转让补充协议,对原股权转让合同履行期限延长一年,在禁售期满后,复星投资将其持有的招金矿业股份有限公司15%(上市以前比例)股份转让给公司.这就是说, 届时到08年1月1日,豫园商城持有招金矿业的股权比例将达36%(招金矿业上市前计算),以招金矿业上市后计算,比例折算为27.4541%.招金矿业06年12月在香港上市,招金矿业采选规模达到10000吨/日,冶炼规模达到1700吨/日,年产黄金79万两,占全国总产量的七分之一,保有金储量300吨,远景储量500余吨,占全国总储量的十分之一,在山东持有5个金矿和1个冶炼厂,在海南和新疆持有2个项目,是国内不折不扣的黄金龙头.而豫园商城持有招金矿业27.4541%股权,黄金概念相当正宗和雄厚,无疑想象空间具大!      

    持有德邦证券32.7％股权，德邦上市引爆股价!

    《第一财经日报》9月04日报道了一篇"复星再祭资本大旗 国药控股和德邦证券上市待发"的文章,复星集团副董事长梁信军告诉记者,复星旗下德邦证券也计划单独上市, 虽然目前还没有具体时间表,但上市地点应是内地."而中报显示,豫园商城(600655)持有德邦证券32.73%的股权德邦证券07年上半年为公司贡献投资收益9335万元, 占公司净利润的比例为45.44%;值得想象的是,一旦德邦证券真的计划单独上市的话,未来对公司业绩的影响将是相当大,爆发力十足!      

    上海本地地产,囊括“地王”

    公司的上海地产概念也极强!其在城隍庙内拥有大量商铺,城隍庙不但是旅游胜地,而且位于上海市中心,公司投资数亿元巨资开发超大型商业房产项目"庙前广场", 成为城隍庙入口的标志性建筑;06年10月以2997.5万元购买旧校场路125号部分商业房产,将有利于统一改造和开发豫园商城周边的商业房产和商业设施。在房地产领域,公司在大股东的扶持下以35亿元成功竟拍到武汉市武昌区147号地块,该地块号称“地王”预计该项目总投资70亿。

    前期该股跌幅巨大无像样反弹，现在不足30元的股价，是典型价值洼地。技术上恰好在7月份岛型反转的起点位置获得强劲支撑，低位出现连续阳线，主力吸纳迹象明显，均线走平，将开始强劲反弹。 （第一创业）

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申华控股：超跌风电概念股 “宝马”价值需重估

    超跌股成为新资金近期布局的主要目标，股价高位下跌得越狠的股票，越会受到各路新资金青睐。特别是行业基本面具备闪亮点，技术面又多次筑底成功的低价超跌股，其反攻力度是更胜一筹。因此根据大资金机构布局的思路，潜力股建议逢低可关注申华控股（600653）：技术上，该股从9.76元下跌目前仅不到6元，股价几乎被“腰斩”！近日已构筑成攻多重底向上形态，底部较为扎实；基本面上，公司介入政策扶持前景广阔的风电新能源行业，参股银行及汽车产业，特别是“宝马”汽车的知名度。我国经济蓬勃发展所带来的消费升级，将使公司发展前景充满想象力。

    首先我们来深读 2007-06-27[证券时报]对（600653）申华控股的报道：在申华控股召开的2006年度股东大会上，公司董事长王世平在会上表示，公司将继续以汽车销售和服务为主业，同时积极参与能够实现稳定盈利的房地产、风能发电等项目，使公司的主营业务收入和净利润增长都得到有效支撑。据介绍，汽车销售收入占申华控股总收入的70%-80%，在汽车行业今年整体向好的环境下，公司上半年的销售良好，尤其是国产宝马5系的销售尤为突出。宝马去年销售2.5万台，今年公司的目标是实现销售3.2-3.5万台。王世平表示，今年公司一个重要任务就是加强汽车终端销售网络的建设，上半年为占领四川市场已在成都、绵阳、乐山分别建设销售点，这种在同一地区投建多个销售点的情况在全国还是少数。“华晨汽车集团在网络布点建设方面给了上市公司很多建议，上市公司再对当地土地资源、银行支持、合作伙伴等多方面进行考察，确定具备上述条件后才进行布点。”申华控股计划今年中华汽车销售网点达到9家，宝马汽车销售网点达到5家，年底开设销售网点总数达到18家左右。据预测，在一个完整年度中，18家店的销售收入将超过30亿元，销售规模将跃居全国前列。此外，申华控股还将积极进入改装车市场，公司正在推进专用车新业务的发展。据了解，专用车全部通过改装完成，申华控股将借助现有的面包车和卡车两个平台，生产医疗、运钞、冷冻、自卸车等工具专用车，因此成本较低，利润率远高于其他整车。申华控股现在已被纳入华晨汽车集团专用车整体规划中，今后将作为医疗救护车专用车生产基地。

　  尽管汽车销售收入在逐步扩大，由于其毛利率较低，申华控股汽车销售主业的盈利能力还比较弱。公司总经理汤琪表示，目前公司已经进一步明确定位，在发展汽车销售和服务的基础上，完善房地产投资作为补充的经营结构，同时依托资本投资领域的优势，积极寻找并参与投资回报率较高的项目，从而对公司净利润成长形成有利支撑。投资风电项目是申华控股今年的一项重大投资。申华控股计划与协和能源控股有限公司合资成立内蒙古申华协合风力发电投资有限公司，共同开发贡宝拉格风电项目，总投资3.97亿元。汤琪介绍，该项目共计划建设66台发电机组，在建设过程中已调试好的发电机组就可陆续发电，最终在今年底实现并网发电，所有发电量将在标杆电价溢价0.25元的基础上全部由国家负责采购。“我们选择投资项目的标准是选择5—10年内行业处于加速发展的项目。”汤琪说，“投资风电最大的好处在于能够提供长期、稳定的回报，每年利润回报大约3000-4000万元。同时，风电项目前期投入很大，随着国内风电项目逐步上马，我们也很看好风电关键设备供应业务，今后也可能考虑向风电设备供应商发展。”对于市场关注的申华控股参股广发银行1.45%股权，汤琪表示，目前还没有出让这部分股权的打算。

    以上已很清楚看到了（600653）申华控股的发展方向，风力发电是属于国家重点支持发展的新能源产业，前期大唐发电就曾因此题材出现连续10多个涨停板，周二天威保变的涨停，也说明了新能源概念股是市场猪力反复关注炒作的题材。所以风电项目赋予了（600653）申华控股后市无穷的想象题材！而公司与华晨宝马的合作，“宝马”汽车的知名度和美誉度，加上国民的消费升级背景，将令其产业发展更加辉煌。加上公司参股广发银行等，潜在的股权增值，都将会使其价值重估。尤其是二级市场上，前期该股曾经受到主力资金的关照步步走高，尔后调整过程中其下跌也过于凶猛，目前股价几乎被腰斩。近期持续缩量筑底后，多重底形态已接近完成。技术理论上将有望首先挑战6.50元附近，因此目前低位值得逢低关注。 （新时代证券）

    时代科技：低价篮筹 突破在即

    今日两市再度出现"一九"现象,前期超跌品种继续呈现反弹,午后在银行,钢铁等大蓝筹的带动下,指数翻红,回补早盘跳空缺口,成交量有小幅放大,但仍未过千亿,指标股在连续调整后孕育反弹,后期行情仍以震荡反弹为主.今日深市指数表现相对较强,证明行情依旧以超跌反弹个股为主,在超跌股连续反弹后,我们应该规避连续反弹幅度较高品种,寻找新的安全品种操作,000611的时代科技(股吧，行情，资讯)则正是此类品种.

    公司是专业从事智能检测仪器和工业用大型试验机制造和销售的高科技企业，也是目前国内生产品种最齐全的便携式检测仪器和规模最大的试验机生产企业，时代检测仪器在国内市场占有绝对优势，重点产品市场份额达到80%以上.时代检测仪器在国际市场享有较高声誉，产品已经出口到数十个国家，用户包括美国通用、劳斯莱斯、德国大众等.公司成功收购全国规模最大的试验机龙头企业试金集团股权，不仅实现了强强联合、优势互补，同时进一步扩大了产业规模，提升了其在行业中的地位,并有望成为全球最大的试验机制造中心，其行业龙头地位无人能及.试验机作为重要的科学测试仪器，广泛应用于电子、运输 、冶金、化工、及能源开发、新型材料、国防科技、科研院所等领域，预计到2010年我国各种试验机总需求量50多亿 元，为公司带来良好的发展机遇.公司拟非公开发行不超过5000万股股份已经获得证监会批准,所募集资金将全部用于试验机研发生产建设项目，总投资达18230万元，项目达产后可实现年销售收入39800万元，年税后利润可达2524万元.

    技术走势上,该股自530下跌以来虽未再次创出新高,股价滞胀于大盘整体涨幅,但在5个月的盘整时间里明显有新资金介入,股价走势不与大盘同步,近期在大盘开始调整之际该股反而稳步推高,均线系统对股价构成支撑,短线将挑战10元附近平台压力,一旦突破后,上涨空间将有效打开,投资者可以多加关注。 （中方信富）

陌路狂奔

所以目前最令市场主力担忧的，恐怕是管理层还有很多可用而未用的调控手段。只要政策调控的意图完全明确，那么市场格局转弱就是不可避免的了。

  

  2、  中国人民银行行长周小川日前表示，对目前的利率水平感到满意，但央行仍将密切关注未来统计数据；中国并不需要过于频繁地调整利率水平，但不排除继续调整的可能性。

温总理两次态度明确地提及股市泡沫，将高层对股市调控的政策意图进一步挑明。我们认为，流动性过剩刺激资产价格泡沫扩大的倒迫下，股市、楼市、游资已经成为政策主要针对的一揽子综合治理目标。而在这样一个宏观大背景下，A股资产全面重估的暴利时代已终结，结合目前的无量反弹的行情，操作如此的艰难，不要对于大盘过分的表现包要太高的希望，因为中石油的进入股指已经证明了市场仍然不是到了马上就不反弹的底部了，而是在积极的酝酿和寻找，这样机会使得大盘调整的时间会加长，彻底的以时间换空间的方式来磨平这个市场顶部区域，另外就是股票的业绩，上市公司业绩的高速增长实际上和资产价格的泡沫同步扩张紧密相关的。我们经常可以看到这样的一种现象，即在投资者信心极度乐观，市场格局走牛的阶段，对上市公司的整体业绩预测往往也是水涨船高。反之，一旦市场走熊，投资机构对上市公司的整体业绩预测也往往会向下调整。这一方面是由于投资人的心理因素扭曲了对未来客观现实的真实判断。但是更重要的是，投资收益已成为上市公司业绩增长的一个重要因素，一旦市场格局转弱，上市公司业绩水平自然会受到拖累，虽然我们应对中国股市的长牛格局依然看好，但是在股改效应被充分释放、本币升值题材备受追捧过后，股市内部所积累的泡沫及各种问题也开始增加，成为长期牛市发展过程中的最大不稳定因素。而这显然需要一次冷静的调整来完成对市场不理性投资气氛的洗盘及解决各种市场问题。

中国人民银行行长周小川11月19日表示，中国央行可以使用包括利率在内的各种货币政策工具。中国央行将继续通过上调最低存款准备金率来吸收金融系统中的流动性。中国的存款准备金率仍有上调空间，因此中国将继续保持存款准备金率的上调速度。

在一个下调后，温先生可以开始说泡沫了，总是在知道泡沫已经开始稍稍缓解的时候来说，好一些哦。
流动性过剩，用已经提高了八次存款准备金率的办法，还会继续有效么？keine Ahnung.