德媒：中国境况究竟如何？

KaiyuanEditor

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中国的经济增速下滑动摇了整个世界的金融市场。中国经济究竟会有多糟？会剧烈下降到去年7.4%的增幅的一半，经历经济学家眼中的“硬着陆”？或是像其邻国日本，在上世纪80年代成为新的经济强国后便一蹶不振，陷入长年的衰退？还是这一切都只是金融市场的夸大？《世界报》写道，

增长率还会继续下降

一方面，投资银行法国兴业银行的Wei Yao说，“中国的城乡二元经济结构弱化之路还只走了一半”。另一方面，由于中国人均国民收入自90年代初以来增长了24倍，现已处于欧盟国保加利亚的水平。因而，增幅必然会有所减少。德国经济研究所的 MichaelHüther说，“中国两位数增长的时代已经过去了”。据他估计，未来中国增速将会稳定在在5%左右。

曾经的日本今天的中国

同样是汇价低估和依靠出口，就连经济增长数字都十分相似。五六十年代日本每年的经济增速也在8%到10%之间，最高时达到过13%。而80年代中期出现了房地产泡沫，同疯狂的房价一起飞涨的还有债务水平。80年代末这一泡沫破灭。不良贷款拖累银行近20年，从而又导致经济持续萎缩，房地产市场低迷。再加上人口老龄化严重，致使日本现在也仍未从危机中走出来。

而过去几年在中国也发生着类似的事情。德国商业银行首席经济学家Jörg Krämer称，“在过去的五年中，中国家庭和企业债务占GDP比已从130%升至180%。房地产市场已明显供大于求。而在过去35年内的独生子女政策，也使得退休人数不断增长。

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不要过度担忧

不过，也有声音警惕人们不要过于恐慌。安联（Allianz）首席经济学家Michael Heise认为，尽管经济增速可能会继续下滑，但并不会就此一落千丈。他说，“中国政府不会允许这一局面发生，引发社会动荡。必要时，政府会放松货币政策或采取其他干预措施。”