|
|
上周我写过千金难买牛回头的文章，其意是想告诉大家：如果我们确信市场还在牛市中，那么目前的下跌不仅不是坏事，反而提供给我们一个极好的获利机会。也因此，我在上周连续给大家推荐了一些二线个股，但这些个股在上周表现并不怎么出色，如是这让很多投资者开始怀疑我对市场的判断。对于大家的心情我非常理解，但是，我想说，我们做任何事情，都需要用来时间考验，真理也同样需要时间来检验，如果你总是局限几天的时间看问题，我想很多时候收不到意想的效果。我只所以力荐二线股，不是我不知道二线股可能还有下跌（我们要求控制仓位就是这个道理），但是我们仔细分析市场可以发现：一线龙头指标股，普遍价位高，这轮行情中调整幅度小，我们知道，市场无论上涨还是下跌，都是有先后顺序。这轮从去年启动的行情，其实很长时间二线股涨的比一线好，随后在今年才出现一线股补涨，二线股调整的情况；同样道理，下跌的时候往往也会这样，很可能二线股象现在这样先跌，而当二线股调整差不多开始反弹时，一线股就可能就出现补跌效应，所以，目前买进已经下跌够了的二线股反而是风险最小，机会最大的选择。
其它的话我不想多说了，还是让时间来检验比较好。归纳起来讲，我推荐二线股有下列理由：第一，二线股普遍调整达到30％－40％左右，远远大于市场10％调整幅度，相对风险释放较多。第二：二线股相对盘子不大，对于成交量日渐萎缩的市场来说，更加容易吸引聪明的投资人参与。第三：二线股中很多是细分行业的龙头，成长性反而较好，经过调整之后，本身投资价值显现。第四：即便是下跌，任何市场也不是一步跌到底，二线股经过深幅调整后，到现在为止还没有像样的反弹出现，这不合常理。第五：历史告诉我们，自古山顶来玩有谁能赚；底部进场，人弃我取，不赢也难。因此，我综合我对整个市场形式的判断，大方向上，我坚持认为：买进二线股，是当前最合理的选择。当然二线股的数量较多，我不想一一列举，我只对我最近节目中讲的比较多的5只个股做一详细的剖析，以求给信任我的投资人更多信心。
第一只：中国乳业的“可口可乐”－－伊利股份（600887）
推荐理由：伊利是全国乳品行业龙头，产品涵盖液态奶、奶粉及奶制品、冷饮产品等三大类。过去5年，年均收入增长30%以上。未来牛奶可能涨价。因新西兰和澳洲干旱使得奶源减少导致的全球范围奶制品价格上涨开始波及中国，国内奶粉已经开始提价，其他奶制品有望跟进小幅提价。
公司近年进入产能释放期。公司04年末开始大量投资以扩张产能，近年来，新建产能陆续进入释放期，尤其是一直制约公司收入增速的液态奶产能瓶颈将在今年得以解决。
高额税负正在改变：公司所得税07年将由33%下降至15%，增值税也有下调的可能。
管理层架构调整完成、股权激励方案开始实施：涵盖五大事业部的管理构架调整在06年完成，覆盖中高层管理人员200人左右的股权激励方案已经开始实施。高管激励机制已经形成。
奥运营销提升品牌。公司是2008年北京奥运会乳品行业唯一赞助商，公司借此推出的“伊利圣火耀神州-奥运健康中国行”活动已经全面展开。
长期受益于消费升级。06年中国人均乳品消费量仅为18.3公斤，尚不足发达国家的1/5，行业空间很大。按照国际乳品联合会预测，未来10年全球乳品增量的一半将来自中国。目前，中国乳品行业依然保持着20%以上增速；行业增长点正在向农村转移，有望迎来第二次的爆发增长。
估值情况：香港上市的蒙牛乳业目前市值约500亿元，市盈率约50倍，是香港平均市盈率的3倍多。而伊利A股市值仅为蒙牛的三分之一，市盈率仅30倍，远低于市场平均近65倍的市盈率，显然伊利有低估。
第二只：中国海洋石油开发的霸主――海油工程（600583）推荐理由：公司是国内海洋石油工程行业的核心企业，是集海洋石油工程设计、建造、安装、调试和维修于一体的大型工程总承包公司。公司的主营业务为海洋、陆地油气开发工程及配套工程的设计、建造、安装、连接调试、海底管道铺设、海上油气田设施的检测维修；各种类型的钢结构、网架工程的制作与安装；压力容器制造等。公司依托中海油总公司在海洋石油开采方面的强大实力，凭借价格优势和高技术继续保持垄断优势，在相当长一段时期内，将保持其巨大的市场竞争优势和极大的发展潜力。
去年中国海洋原油产量突破3,000万吨，海洋天然气产量突破了62亿立方米。开发利用海洋、发展海洋经济，在国家经济社会发展全局中战略地位日益突出。2006年中国海油油气总产量突破了4,033万吨油当量，与成立之初的9万吨年产量相比，增加了440多倍。中国海油"2010年能源供应总量达1亿吨油当量"的宏伟发展战略目标的实施，为公司的发展提供了良好机遇。值得关注的是，公司承建的"流花11-1油田复产项目"将成为加快进军深水工程领域和国际市场的契机。流花11-1油田的修复工作主要在情况复杂的水下300米处进行，经过公司等各方的共同努力，今年8月，中海油宣布完成了对流花11-1油田的修复并成功复产。流花复产丰富了公司独立完成海上先进设施维修的经验，锻炼了公司的海上作业队伍。更为可喜的是，公司能够在300米水深的环境下，成功完成一系列高难度的作业，因此掌握了一套深水维修技术，改变了深海油气田维修市场的格局。由于水深300米以上的海洋工程项目，一直以来由外国工程公司垄断。海油工程作为总包商成功完成流花项目，标志着公司已形成在水下工程及深水工程领域的核心竞争力，这对未来进军资源丰富的深水领域有着积极的探路意义。公司也正全力推进青岛场地、深水铺管起重船、浅水铺管船和30000 吨下水驳船等四大投资项目的建设，提升公司持续发展能力。未来两年，公司将进入产能增长的高峰期，产能扩张恰逢行业景气，业绩有望进入快速增长期。
由于行业地位独特、成长性高，公司具有明显的市场垄断力，其上市以来便一直是基金等机构投资者的重点配置品种。考虑到国际油价的不断上涨以及公司在国内海洋工程建设市场的垄断地位和较为确定的盈利增长前景，其公司应该享有更高的估值。
第三只：中国电气的新生小霸王――平高电气（600312）
虽然公司上半年业绩表现并不理想，但公司的行业竞争地位也并未发生不利变化。考虑到公司的订单饱满、新厂房年底完工、平高东芝二期扩产项目11 月份投入生产以及800kV GIS、1100kVGIS 等产品逐渐投入生产等情况，我认为公司仍处于上升趋势中。公司中报披露，包括特高压4 亿多元的合同在内，07年上半年公司新增合同15 亿元，而且其中高电压等级产品合同占比继续增加。公司在国网公司集中招标竞争中，表现良好。特别是在国网公司07 年第三批招标中，公司中标1.6 亿元，是国产设备厂商中标总额的第一名。公司良好的订单状况既反映了行业的高度景气状况，也是公司未来收入增长的基础。
下半年公司表现将优于上半年，主要原因在于：一、中期较多的未发运产成品将确认收入，下半年收入增幅会有所提高；二、我们估计平高销售公司可能会在下半年内注销，费用难于控制的问题会有所改善；此外，06 年及上半年报表中由于该公司所引致的所得税费用大幅增加的问题也将不复存在。中报披露，由于本期大多数产品仍是通过平高电气本部销售，相应利润实现在本部，造成平高电气销售公司上半年亏损1,411 万元，由于不能合并纳税，造成多缴所得税465 万元；
三、公司在成本控制方面采取的较多措施（如集中招标采购、压缩中间代理费等）我认为其产生的效果在下半年将会继续有所体，各项业务的盈利能力应能有所回升。四：技术上，该股的调整幅度很大，成交量明显萎缩，反映出筹码逐步趋向稳定，后市反弹的机会逐步来临。
第四只：源自中国的世界柳工――柳工股份（000528）
推荐理由：工程机械行业自2005年以来快速升温，收入、盈利大幅增长，其中盈利更是大幅超过收入的增速。2005-2007年上半年，工程机械行业销售收入的年平均增速为32.76%，利润总额的年平均增速为89.21%。
广西柳工是中国制造业500强企业――柳工集团的核心企业，被誉为"中国工程机械行业的排头兵"。目前公司主要产品为3t和5t轮式装载机、中型（20t-25t）履带式液压挖掘机、10-25吨(工作质量)压路机。作为公司的主打产品，装载机无论在销量和收入方面均取得了平稳快速的发展。预计2007年全年，公司装载机销量达到25600台，收入达到54.32亿元，分别同比增长27%和30%。
挖掘机是公司未来投资最大的亮点。在行业保有量高速增长、进口替代、抢夺韩系品牌国内市场份额等多重因素的驱动下，作为完全国产品牌的柳工挖掘机将得到的肯定是迅猛的发展。预计未来几年，公司挖掘机销量增速仍将保持在45%-50%，在主营业务中的比重将逐年增大。
压路机凭借"柳工"的品牌取得了突飞猛进的发展，成为行业内最大的看点，未来公司的压路机市场份额仍会继续扩大，超过厦工三明成为行业第三。
叉车是公司经过慎重考虑而决定进入的品种。至2010年，公司叉车产量将达10000台，预计产生净利润8080万元。
配件业务增长迅速并且盈利性较强。由于装载机行业各品牌关键配套件互相不通用和公司装载机保有量逐年扩大的双重作用，是公司配件业务发展迅速。预计到2010年，公司的配件业务收入将达到8-10亿元。
有关分析预计公司07、08、09年的每股收益分别为：1.19、1.65、2.33。给予公司30-33倍的市盈率，其合理价值为49.5-54.5元。
第五只：中国家电的龙头老大――青岛海尔（600690）
推荐理由：整个海尔集团处于新一轮变革期，集团上下均在重新思考如何变革才能在未来保持领先。集团已经摆脱长期的体制约束，大量引进高级人才，聘请全球领先的咨询机构进行信息化流程再造，整合业务架构。
对公司白电资产一定程度落后其他巨头的事实，公司也在积极采取措施。海尔以前的指导策略是多推新品，设计人员与市场脱节，由此导致单一型号销量较少，而研发开模费用投入较大，盈利低下。公司根据“人单合一”的思想，把产品市场销量与设计人员利益挂钩，避免过多型号的推出，提高单型号的销量和盈利能力。
根据海尔产品特别是空调产品在中心城市销量居前而在三、四线城市落后的情况，大力拓展海尔空调专卖店，实现三、四级市场的翻番增长。海尔空调将深入拓展空调专卖店网络，实现“一拖一”的专卖店网络结构，建立至少5000 家海尔空调专卖店。
对于行业的前景，冰箱的市场预计近几年将持续高增长，估计公司该类产品近年增幅在40%以上；而空调市场的前景也持续看好，随着行业的整合以及公司内部的调整，盈利将提升。至于其他白电资产的整合，公司在积极寻求方案，如果能找到合适的方案，不排除在很快时间进行的可能。
去年底推出的股权激励草案仍在积极推动中，公司专项治理即将收尾，预计年底股权激励将会有结果。因此对于一家曾让国人骄傲的老牌篮筹股，有望再度发出耀眼光芒。 |
|
狗仔卡
发表于 19.11.2007 08:10:48
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
发表于 23.11.2007 11:58:55
发表于 23.11.2007 22:51:17
me too
